اشتغال به سود بازار سهام

​

بهترین سرمایه گذاری در زمان تورم و برای 5 سال بعد چیست؟

در اقتصاد کشورمان با توجه به اینکه متغیرهای کلان اقتصادی مثل نرخ بهره و نرخ تورم مدام درگیر نوسانات می باشد، موضوع سرمایه‌گذاری اهیمت زیادی پیدا می کند. با توجه به تورم و کاهش ارزش پول ملی، پیدا کردن راهکاری مناسب جهت حفظ ارزش پول و دارایی نقد خود بسیار مهم است و سوال اصلی این است که چطور سرمایه هایمان را از کاهش ارزش ناشی از تورم روزافزون مصون کنیم؟ در واقع بهترین گزینه سرمایه گذاری در زمان تورم بالا چیست؟

تورم چیست؟

از نظر اقتصادی، تورم یا Inflation به افزایش سطح عمومی قیمت‌ها در یک بازه زمانی مشخص گفته می‌شود. تورم را می‌توان افزایش بی‌رویه قیمت کالاها و خدمات بدون پشتوانه و بدون برنامه‌ریزی دانست که باعث کاهش قدرت خرید می‌شود و تعادل میان تقاضای محصولات با نقدینگی موجود برای خرید محصولات را بر هم می‌زند.

با وجود تورم ارزش پول ملی روز به روز کاهش می یابد و قدرت خرید خانوارها نسبت به قبل کاهش پیدا میکند. در صورتی که افراد پول و سرمایه خود را در جایی که نرخ بازدهی آن کمتر از نرخ تورم باشد سرمایه گذاری کنند، عملا از ثروت آنها به مرور زمان کاسته خواهد شد. بنابراین اطلاع داشتن از بازارهای بالقوه برای سرمایه گذاری و مقایسه آنها با یکدیگر و ترجیحات فردی شخص میتواند به تصمیم گیری بهتر برای سرمایه گذاری یاری دهنده باشد.

انواع گزینه های سرمایه گذاری

افراد می توانند در یکی از بازارهای مالی زیر جهت حفظ ارزش پول و دارایی خود در برابر تورم سرمایه‌گذاری کنند:

• بازار مسکن
• بانک
• ارز و دلار
• سکه و طلا
• بازار سهام و سرمایه

در ادامه سرمایه‌گذاری در هریک از این بازارهای را مورد بررسی قرار می دهیم تا بهترین سرمایه‌گذاری در زمان تورم مشخص گردد.

سرمایه‌گذاری در مسکن

در کشورمان به دلیل عوامل فرهنگی و اقتصادی، به سرمایه‌گذاری در مسکن اهمیت زیادی داده می شود و بعضی ها معتقدند بهترین سرمایه گذاری در دوران تورم سرمایه گذاری در بازار مسکن است چرا که مسکن هم کالایی مصرفی است و هم قیمت آن به مرور افزایش پیدا می کند، براین اساس بسیاری از مردم بهترین روش‌های سرمایه‌گذاری در ایران را خرید مسکن می دانند. اما همانطور که گفته شد هر یک از بازارهای مالی مزایا و معایب و همینطور ریسک مخصوص به‌خود را دارند.

مزیت سرمایه‌گذاری در مسکن در زمان تورم:

• ریسک نسبتا پایینی برای حفظ سرمایه دارد
• قابلیت استفاده دارد و همچنین می توان با اجاره دادن درآمدزایی کرد
• قیمت آن به مرور رشد می کند

معایب سرمایه‌گذاری در بازار مسکن:

• یک سرمایه‌گذاری بلندمدت بشمار می رود و سود موردنظر را در کوتاه‌مدت نمی دهد
• طبق مصوبه‌های جدید اگر خالی بماند باید بابتش مالیات پرداخت شود
• نقدشوندگی پایین بازار مسکن یکی دیگر از معایب سرمایه‌گذاری در این حوزه به شمار می رود
• همچنین فردی که قصد ورود به این بازار را دارد باید سرمایه زیادی داشته باشد. حال اینکه عموم مردم چنین پولی در دسترس ندارند.

در حال حاضر وضعیت ملک و خرید و فروش مسکن همگام با تورم در حال افزایش روزافزون است اما به دلیل ناتوانی خریداران در پرداخت قیمت مسکن، بازار ملک دچار رکود است. خانه‌دار شدن در حال حاضر کار ساده‌ای نیست زیرا حداقل بودجه لازم برای خرید خانه یک میلیارد تومان شده است و وام مسکن نیز حتی اگر بخواهیم مشکلات وام اوراق و اقساط نجومی آن را در نظر نگیریم درصد کمی از این پول را پوشش می دهد.

سرمایه‌گذاری در بانک

درصد بالایی از حجم سرمایه‌گذاری‌ها در ایران به سپرده بانکی برمی گردد. سرمایه‌گذاری در بانک به اینگونه است که پول به بانک سپرده می شود، به صورت ماهانه مبلغی به عنوان سود سپرده دریافت می شود. سرمایه‌گذاری در بانک از جمله سرمایه‌گذاری‌های بدون ریسک می باشد زیرا اصل سرمایه حفظ و مبلغی سود در هر ماه به آن تعلق می گیرد. بنابراین این روش برای افرادی که به شدت ریسک‌گریز هستند مناسب می باشد.

مزایای سرمایه‌گذاری در بانک‌:

• به لحاظ افق زمانی می توان سرمایه‌گذاری بلندمدت و کوتاه‌مدت داشت
• سرمایه‌گذاری بدون ریسک می باشد
• سودآوری آن تضمینی و قطعی است

معایب سرمایه‌گذاری در بانک:

• در سرمایه‌گذاری بلندمدت سپرده بانکی امکان انتقال سرمایه از یک بانک به بانک دیگر وجود ندارد و همینطور اگر فرد سرمایه‌گذار بخواهد پول خود را پیش از زمان سررسید برداشت کند با نرخ سکشت روبه‌رو می شود
• سپرده سرمایه‌گذاری کوتاه‌مدت از جمله منابع ارزان قیمت محسوب می شود
• در سپرده بانکی بلندمدت تا پنج سال امکان نقل و انتقال سرمایه به دیگر بازارهای وجود ندارد و این در حالی است که در شرایط اقتصاد تورمی و نوسانی ایران، بلوکه شدن پول در چنین حسابی ریسک بالایی دارد.
• در شرایط تورمی معمولا نرخ بهره بانکی بسیار پایین تر از نرخ تورم موجود است.

بنابراین در شرایط فعلی اقتصاد ایران که تورم دو رقمی و بیش از ۳۰ درصد است، بهره بانکی نمی تواند ارزش پول شما را در برابر تورم حفظ کند و این موجب ضرر شما می شود. بنابراین اگر به دنبال بهترین بازار سرمایه گذاری در زمان تورم هستید سرمایه گذاری در بانک به شما پیشنهاد نمی شود.

سرمایه‌گذاری در بازار ارز و دلار

بازار ارز همیشه علاقه‌مندان مخصوص به خود را داشته و دارد، همچنین می توان گفت یکی از اصلی‌ترین روش‌های سرمایه‌گذاری در ایران می باشد و به دلیل نوسانات قیمتی، بازار مطلوبی برای سرمایه گذاری در زمان تورم می باشد اما این بازار نیز مانند دیگر بازارها معایب خود را دارد که به شرح زیر است:

• کار کردن در این بازار با ریسک زیادی همراه است
• از شفافیت معاملات برخوردار نیست
• به نوعی فعالیت در یک بازار سیاه به‌حساب می آید
• یک سرمایه‌گذاری پایدار شناخته نمی شود
• به شدت متاثر از اتفاقات و تحولات داخلی و دنیا
• پیش‌بین نرخ ارز همواره با ابهام روبه‌رو می باشد

شاید بازار ارز و دلار یکی از بهترین انواع سرمایه گذاری در زمان تورم باشد اما به دلیل اینکه تاثیر منفی بر وضعیت زندگی افراد دیگر جامعه می گذارد توصیه نمی شود. خرید و فروش در بازار ارز باعث افزایش قیمت ها و کاهش قدرت خرید مردم می شود.

سرمایه‌گذاری در بازار طلا و سکه

در ایران سرمایه‌گذاری در طلا و سکه همواره مورد توجه عموم مردم، دولت و روش مناسب و قابل اعتمادی برای سرمایه‌گذاری بوده است و می توان گفت مأمن امن سرمایه‌گذاران در هنگام بحران‌های اقتصادی می باشد. افراد زیادی بر این باورند که طلا و سکه هیچ‌گاه ارزش خود را از دست نمی دهند بنابراین سرمایه‌گذاری در این حوزه همواره می تواند سودده باشد. از جمله مزیت‌های سرمایه‌گذاری در این بازار نبود محدودیت زمانی است درواقع در هر زمان می توان اقدام به خرید یا فروش کرد. اما عیب این بازار ریسک تقریبا زیاد آن است چرا که از دو فاکتور داخلی یعنی نرخ برابری دلار به ریال و فاکتور خارجی قیمت اونس جهانی تاثیرپذیر است.

مزایای سرمایه گذاری در بازار طلا و سکه:

• استهلاک ندارد.
• نقدشوندگی نسبتا خوبی دارد.
• هنگام خرید و فروش، هزینه بنگاهی یا اشتغال به سود بازار سهام کارگزاری چندانی ندارد (هزینه قابل اغماض است).

معایب سرمایه گذاری در بازار طلا و سکه:

• به نرخ دلار واکنش نشان می‌دهد.
• به قیمت جهانی طلا واکنش نشان می‌دهد.
• ریسک تقلب فروشنده در عیار و وزن دارد. (که سکه ریسک کمتری در این بخش دارد)

سرمایه‌گذاری در بازار سرمایه

سرمایه‌گذاری در بازار سهام یکی دیگر از روش‌های سرمایه‌گذاری محسوب می شود. سرمایه‌گذاری در بورس یکی از مرسوم‌ترین روش­های سرمایه‌گذاری در دنیا و یکی از معقولانه ترین روش های سرمایه گذاری در دوران تورم است. شرکت‌‌های معتبر کشور در صنایع مختلف سهام خود را در بورس عرضه می کنند تا افراد مختلف که اشتغال به سود بازار سهام قصد سرمایه‌گذاری در این حوزه را دارند، سهامدار شرکت‌ها شوند .بورس ایران در سال ۹۸ و پنج ماه ابتدایی سال 99 رکورد‌های بی‌نظیر و بازدهی چشمگیری را در کارنامه خود به ثبت رساند و رشد خوب و بی‌سابقه‌ای داشت. در سال قبل دلایلی چون افزایش نرخ ارز، حمایت های دولت، عرضه اولیه اشتغال به سود بازار سهام های زیاد، واگذاری و فروش سهام دولتی در بازار، افزایش نرخ تورم و اوضاع بد کسب‌وکار در پی شیوع ویروس کرونا و … موجب هدایت و ورود نقدینگی بالایی به بازار سهام شد. از میانه های تابستان اما روند صعودی بورس تهران تغییر مسیر داد و به سمت سراشیبی رکود حرکت کرد و بسیاری از سرمایه گذاران نا امید از کسب بازدهی های نجومی، پول های خود را از این بازار خارج کردند. اما نکته ای که سهامداران تازه وارد از آن غافل ماندند و یک اصل مهم سرمایه گذاری در بازار سرمایه و بورس محسوب میشود، داشتن علم و اطلاعات کافی از بازار بورس و صنایع و شرکتهای فعال در آن است تا یک شخص بتواند به طور مستقیم در این بازار ورود کند. در غیر این صورت سرمایه گذاری در این بازار نیز همانطور که دیده شد با ریسک بسیار زیادی همراه است و میتواند سرمایه افراد را به خطر بیاندازد. برای این منظور به سهامداران توصیه میشود که به طور غیرمستقیم به سرمایه گذاری در این بازار اقدام کنند.

بنابراین می توان گفت که از مزایای سرمایه گذاری در بازار بورس در زمان تورم

• عدم نیاز به سرمایه زیاد و کلان. افراد می توانند با مبلغ ۵۰۰ هزار تومان فعالیت خود را در این بازار شروع کنند. البته باید توجه داشت که برای خرید عرضه‌های اولیه نقدینگی کمتری مورد نیاز است.
• نقدشوندگی بالا
• امنیت و شفافیت در سرمایه‌گذاری
• حفظ سرمایه در مقابل تورم
• کسب سود به دو طریق افزایش قیمت‌ها و در پی آن کسب سود و سود نقدی تقسیمی بین سهامداران که اشتغال به سود بازار سهام بعد از برگزاری مجمع به حساب سهامداران واریز می شود
• معافیت مالیاتی

اما اگر بخواهیم از بزرگترین عیب سرمایه گذاری در بازار بورس در زمان تورم صحبت کنیم باید به ریسک زیاد در صورت نزول شدید بازار اشاره کنیم که اخیرا شاهد آن بودیم. بنابراین برای منتفع شدن از این بازار و مصون ماندن از ریسک نوسانات این چنین بازار بورس توصیه میشود که سرمایه گذاری غیرمستقیم را انتخاب کنید و واحد های (یونیت های) صندوق های سرمایه گذاری را خریداری کنید. این کار امکان سرمایه گذاری با نرخی بیشتر از نرخ بهره بانکی و نزدیک به نرخ تورم را به سرمایه گذاران میدهد و علاوه بر آن، افراد از مزایای رشد بازار بورس نیز منتفع میشوند.

سخن آخر

تجربه ثابت کرده است که بازدهی بازار بورس عموما در بلند مدت بیشتر از نرخ تورم بوده است و درواقع یکی از ویژگی‌های مهم بازار بورس حفظ ارزش پول شما در برابر تورم می باشد وحتی بازدهی دارایی شما را از تورم جلو میندارد. بنابراین با در نظر گرفتن معایب و مزایای بازارهای مالی مختلف، می توان گفت سرمایه‌گذاری در بازار بورس با توجه به ویژگی‌هایی که دارد می تواند بهترین سرمایه‌گذاری در زمان تورم باشد زیرا علاوه براینکه پول شما را در برابر تورم بالا حفظ می کند باعث افزایش تورم نشده و برعکس محرک تولید و اشتغال زایی است. و با در نظر گرفتن شرایط حال حاضر بورس صندوق های سرمایه گذاری گزینه های بهتری به نظر میرسند چرا که حداقل نرخ بهره را که بیشتر از نرخ بهره بانکی است را تضمین میکند و در بعضی صندوق ها مانند صندوق های سهامی و مختلط در صورت کسب بازدهی بیشتر، این سود نیز بین سهامداران توزیع خواهد شد.

علامت مثبت کاهش نرخ بهره بین بانکی به بازار بورس

کاهش نرخ سود بین بانکی می ‌تواند نرخ سود سپرده را کاهش دهد که در این صورت راهی برای ورود نقدینگی به بازار سرمایه باز می ‌شود و به طور غیرمستقیم این امر می ‌تواند اوضاع بازار سرمایه را بهبود بخشد.

به گزارش خبرنگار اقتصادی خبرگزاری فارس، نرخ بهره بین بانکی از ابتدای سال جاری روند صعودی داشته و همین مساله باعث شده است برخی از صاحب نظران در زمینه بازار سرمایه، سیستم بانکی را یک رقیب برای بازار سرمایه معرفی کنند. نرخ بهره بین بانکی به عنوان یکی از انواع نرخ‌ های بهره در بازار پول به نرخ ‌های سود یا بهره در سایر بازارها جهت می ‌دهد.

در هفته منتهی به 12خرداد، نرخ بهره بین بانکی با کاهش 4 صدم درصدی به عدد 20.55 درصد رسید. این کاهش در سال جاری از هفته پایانی فروردین ماه بی سابقه بوده و این نرخ در سال جاری در حال رشد بوده است.

کاهش نرخ سود بین بانکی می ‌تواند نرخ سود سپرده را کاهش دهد که در این صورت راهی برای ورود نقدینگی به بازار سرمایه باز می ‌شود و به طور غیرمستقیم این امر می ‌تواند اوضاع بازار سرمایه را بهبود بخشد.

اما با ریزش بورس در دو هفته گذشته، بانک مرکزی در اقدامی موثر بر بازارهای مالی، نرخ سود بین بانکی را کاهش داده است. نرخ سود بین بانکی در حالی کاهش یافته که برخی کارشناسان معتقدند منجر به رونق بورس و افزایش فرایندهای مولد اقتصادی در شرکت های بورسی شده و در مقابل عده ای نیز معتقدند کاهش در این حوزه به صورت دستوری و در شرایط فعلی تاثیری به جز افزایش چند برابری تورم نخواهد داشت.

* مقایسه بازارها برای سرمایه گذاری

کامران رحیمی، کارشناس اقتصاد ایران، در گفت و گو با خبرنگار اقتصادی خبرگزاری فارس، گفت: بازارهای سرمایه ‌گذاری متنوعی در اختیار افرادی که پول ‌ها و نقدینگی ‌های سرگردان دارند، قرار دارد که شامل حوزه ‌های مالی و کالایی است. در حوزه بازارهای مالی، در کشور ما به دلیل فرهنگی که در چند سال اخیر شکل گرفته و بانک ‌ها به عبارتی سود تضمینی پرداخت می ‌کنند، یکی از گزینه‌ های جایگزین سرمایه‌ گذاری در بازارهای مالی همچون بورس و اوراق بدهی برای افراد، بانک‌ ها است.

وی ادامه داد: هر چقدر نرخ سود بانکی کاهش یابد به همان نسبت نیز سرمایه ‌گذاران، p/e این بازار را با بازار سرمایه مقایسه کرده و جذابیت این دو بازار را سنجیده و برای خرید و فروش تصمیم ‌گیری می‌ کنند. زمانی که با کاهش نرخ سود بانکی مواجه شویم، سرمایه ‌گذاران نسبت به بازار سرمایه دیدگاه مثبت ‌تری پیدا خواهند کرد.

* با کاهش نرخ بهره بین بانکی نقدینگی به کدام سو می رود؟

کاهش نرخ بهره بین بانکی می‌ تواند بر سطح تعادلی بازار سرمایه یا به عبارتی بر p/e مقایسه ‌ای بازار تأثیر بگذارد. حجم نقدینگی موجود در بانک ‌ها را به سمت سایر بازارها حرکت دهد؛ اما موضوع مهم آن است که اگر نرخ بهره بین بانکی کاسته شود این نقدینگی به سمت کدام بازار می‌ رود؟

اگر این نقدینگی مدیریت و جهت دهی شود، می‌توان روند توسعه کشور را بهبود داد. به طور مثال، در صورتی که این نقدینگی به سمت فعالیت ‌های تولیدی یا به سمت بازار سرمایه حرکت کند می توان به صورت همزمان حجم عرضه‌ های اولیه متناسب با ورود نقدینگی را افزایش داد. در این حالت عمق بازار سرمایه وسیع ‌تر و شرکت‌ های بیشتری در این بازار پذیرفته خواهند شد. این احتمال وجود دارد که با کاهش نرخ بهره بانکی منجر شود سرمایه‌ها به سمت بازار ارز، طلا و خودرو حرکت کند که طبیعتاً هیچ حاصلی برای مردم نخواهد داشت و به تورم‌های سنگین‌تری منجر می‌شود.

اگر سیاست کاهش نرخ بهره بانکی در پیش گرفته می ‌شود، حرکت حجم نقدینگی‌ ها باید با سایر بازارها با ابزارهای پیشگیرانه مانند مالیات کنترل شود و در غیر این صورت این کاهش نرخ بهره می‌ تواند تمامی بازارها را با بحران ‌های جدیدی روبرو کند.

* نرخ بهره بین بانکی چگونه عمل می کند؟

به گزارش فارس، منظور از نرخ سود بین بانکی نرخی است که در بازار بین بانکی تعیین می ‌شود. این نرخ بر سایر بازارها تأثیر می ‌گذارد؛ افزایش آن هزینه تأمین کسری منابع را افزایش می ‌دهد و بانک‌ ها حاضر می‌ شوند با نرخ‌ های بالاتری به سپرده‌ گذارها سود پرداخت کنند تا کسری خود را جبران کنند.

در واقع این نرخ، قیمت ذخایر بانک ‌هاست و زمانی که آنها در پایان دوره مالی کوتاه ‌مدت اعم از روزانه یا هفتگی، دچار کسری ذخایر می ‌شوند، از سایر بانک ‌ها در بازار بین بانکی یا از بانک مرکزی استقراض می ‌کنند.

بازار بین بانکی یکی از ارکان بازار پول است که در آن بانک‌ ها و مؤسسات اعتباری برای تأمین مالی کوتاه مدت و ایجاد تعادل در وضعیت نقدینگی خود با یکدیگر معامله می ‌کنند و در فاصله زمانی کوتاه و با نرخ سودی معلوم بازپرداخت صورت می گیرد.

در این بازار، بانک‌ هایی که دارای مازاد منابع هستند به بانک‌ های دچار کسری، قرض می ‌دهند تا بتوانند از طرف دیگر نرخ سود را در بازار مدیریت کنند. همچنین این بازار کمک می‌ کند تا بانک‌ ها برای تأمین اشتغال به سود بازار سهام نقدینگی به بانک مرکزی مراجعه نکنند در نتیجه از انبساط حجم نقدینگی جلوگیری می‌ شود. به بیان ساده یک بانک زمانی که کسری داشته باشد از یک بانک دیگر قرض می ‌گیرد نه از سپرده ‌گذارها.

حال باید منتظر ماند و دید آیا سیاست بانک مرکزی در راستای کنترل نقدینگی تغییر کرده است یا خیر و یا این کاهش نرخ تنها برای چند هفته و آرام کردن جو موجود در بازار سرمایه است.

صعود بازار سرمایه با اصلاح ارز ترجیحی/ حاشیه سود شرکت‌ها بیش‌تر می‌شود

بورس با اصلاح ارز ترجیحی با بزرگ‌ترین مشکل خود یعنی قیمت‌گذاری دستوری خداحافظی کرد و این مسأله مهم‌ترین اتفاق بورس در 10 روز گذشته بوده است.

به گزارش خبرنگار اقتصادی خبرگزاری فارس، گذشت 4 سال از اجرای سیاست تخصیص ارز ترجیحی به برخی کالاها، نشان از شکست این طرح در صحنه واقعی اقتصاد دارد. قیمت‌گذاری دستوری یکی از نتایج ارز 4200 تومانی بوده و صنایعی که از این ارز استفاده می‌کرده‌اند، مشمول قیمت‌گذاری دستوری شده و این مساله نیز به همه بخش ها تسری پیدا کرده است.

به نظر بسیاری از کارشناسان بازار سرمایه، یکی از موضوعاتی که مشکلات فراوانی را برای بازار سرمایه ایجاد کرده، همین موضوع قیمت گذاری دستوری بوده است. بسیاری از کارشناسان و سهامداران موافق حذف ارز ترجیحی از اقتصاد کشور بوده اند. تغییر حاشیه سود برخی صنایع یکی از نتایج حذف ارز ترجیحی در بازار سرمایه است. کارشناسان معتقدند با حذف ارز ۴۲۰۰ نه‌ تنها حاشیه سود برخی شرکت‌‌ها کاهش پیدا نمی‌کند، بلکه در بلندمدت با رشد همراه خواهند شد.

بررسی‌ها نشان می‌دهد تاکنون معاملات در بازار سهام با سه نوع نرخ اعم از نیمایی، سنا و ترجیحی محاسبه می‌شده است. حال با حذف ارز ترجیحی شرکت‌ هایی که از این ارز بهره می‌گرفتند، معاملاتشان بر حسب دلار نیمایی انجام خواهد شد؛ از سوی دیگر محدودیت ارزی آنها نیز رفع می ‌شود و می ‌توانند فروش‌های خود را به‌ صورت آزادانه انجام دهند.

از بین رفتن رانت با حذف ارز ترجیحی از اقتصاد ایران

شرکت‌‌هایی با حذف ارز ۴۲۰۰ تومانی متضرر خواهند شد که با استفاده از رانت، مواد اولیه را تهیه می‌کردند و محصول نهایی را با قیمت آزاد در بازار می‌‌فروختند. که عمده شرکت‌ های پذیرفته شده در بازار سرمایه این‌ گونه نیستند. طبق گفته کارشناسان بازار سرمایه، تصمیم اصلاح نرخ ارز در دو مقطع کوتاه‌ مدت و بلندمدت می‌‌تواند تاثیر خود را بر بورس بگذارد.

علیرضا سدیدی، کارشناس بازار سرمایه در گفت‌وگو با خبرنگار اقتصادی خبرگزاری فارس در زمینه تاثیر کوتاه مدت حذف ارز ترجیحی به بورس گفت: حذف ارز ترجیحی به طور طبیعی باعث افزایش رقم فروش در صنایع فعال در بازار سرمایه و اثرپذیر از این ارز می‌‌شود. همچنین دست دولت جهت قیمت‌ گذاری را کوتاه می کند و می‌‌توان امیدوار بود افزایش رقم فروش آنها منجر به افزایش حاشیه سود شود.

وی ادامه داد: مهم‌تر از اثرات کوتاه ‌مدت این سیاست، اصلاح ارز ترجیحی می ‌تواند به معنای تولد صنایعی باشد که به دلیل پایین بودن نرخ ارز ترجیحی توان رقابت با نمونه خارجی خود را نداشتند. همچنین این سیاست رفته رفته رغبت به کالای تولید داخلی را درکشور به دلیل مزیت قیمتی افزایش می‌ دهد. موضوع دیگر اینکه با توسعه صنایع داخلی می‌‌توان امیدوار بود صنایع صادرات محور که اغلب آنها هم بورسی هستند، روزهای بهتری را پیش رو داشته باشند.

حذف قیمت‌گذاری دستوری مهمترین نتیجه اصلاح سیاست ارز ترجیحی

حمایت‌‌های قیمتی بدترین نوع حمایت از اقشار جامعه چه اشخاص حقیقی و چه شرکت ‌ها و اشخاص حقوقی است و این نوع اشتغال به سود بازار سهام حمایت ‌ها بعد از مدتی از تحت کنترل بودن خارج می‌شوند.

به طور کلی اصلی ‌ترین امتیاز حذف ارز ترجیحی و مردمی سازی توزیع عادلانه یارانه ها، اجرای سیاست حمایت مستقیم ریالی از مصرف کننده به جای حمایت ارزی از واردات، پایان قیمت ‌گذاری دستوری و کاهش نقش دولت در اقتصاد است.

به نظر بسیاری از کارشناسان بازار سرمایه در حال حاضر یکی از بزرگترین مشکلات پیش روی صنایع بزرگ حاضر در بازار سرمایه مانند گروه‌ های خودرویی، مواد داروئی، غذا و آشامیدنی و. قیمت ‌گذاری دستوری است.

حذف ارز ترجیحی از کل اقتصاد کشور می تواند مساله تبعیض میان برخی گروه ها را برطرف کند. به عبارت دیگر، آن دسته از شرکت‌هایی که ارزشان حذف می ‌شود، اجازه پیدا می ‌کنند محصولات خود را به قیمت بازار عرضه کنند. دراین صورت این شرکت‌ ها می‌توانند هم ارز مورد نیاز خود را به قیمت آزاد تهیه و هم به قیمت آزاد محصولات خود را در بازار عرضه کنند.

سدیدی در این زمینه معتقد است: شرکت‌ها وقتی از آزادی عمل برخوردار باشند، طبیعتا سود و درآمد آنها نیز افزایش می ‌یابد و این امر درنهایت منجر به افزایش شاخص های عملکردی بورس می‌شود. افزایش قیمت کالاها موجب افزایش سود و درآمد شرکت‌‌های بورسی می‌شود؛ طبیعتا قیمت هر اشتغال به سود بازار سهام کالایی که به صورت مصنوعی و غیر عادی و به بیان دیگر، به صورت دستوری پائین نگه داشته می‌شود، باید زمانی آزاد و به نقطه تعادلی خود برسد و گریزی از این مسئله نیست.

بررسی‌ها نشان می‌دهد صنایع خوراکی، غذایی، دامپروری، زراعتی و دارویی از جمله صنایع بورسی هستند که بیشترین تاثیر از حذف ارز ۴۲۰۰ تومانی خواهند گرفت. در صورتی که این مساله با مدیریت صحیح در این شرکت‌ها همراه شود، می‌توان شاهد افزایش سودآوری این شرکت ها در میان مدت و بلندمدت باشیم.

خیز بورس بازان برای خروج از بازار سهام

به گزارش اقتصادنیوز، شاخص کل بورس تهران دیروز یک افت جزئی داشت. این افت گرچه در شاخص کل جزئی بود، اما در شاخص هم وزن بزرگ تر بود. اصولا شاخص هم وزن نمای بهتری از معاملات و وضعیت بازار را نمایش می دهد چراکه در این شاخص به همه نمادها وزن یکسان داده شده است، در حالی که در شاخص کل، نمادهای بزرگ وزن بیشتری دارند و با رشد یا درجا زدن آن ها، افت سایر نمادها به چشم نمی آید.

فعلا مدتی است که به دلیل دور بودن وضعیت شاخص کل از وضعیت کلیت بازار، توجه فعالان بازار بیشتر به شاخص هم وزن معطوف شده و سرمایه گذاران بازار سهام نوسانات شاخص کل را مبنای تصمیم گیری خود قرار نمی دهند.

به همین دلیل است که با وجود افت کم شاخص کل در معاملات روز گذشته، فعالان بازار انتظار بهبود شرایط در معاملات امروز را ندارند.

بازار دست فروشندگان است

در شرایطی که دیروز هم خروج پول حدود 280 میلیارد تومانی در بازار سهام رخ داد، به راحتی می توان متوجه شد که دید سرمایه گذاران حقیقی نسبت به آینده بورس چندان روشن نیست. گرچه قیمت سهام افت کرده و بسیاری از نمادها به نقاط جذابی برای خرید رسیده اند، اما وقتی کلیت بازار وضعیت خوبی ندارد، نمادهای ارزان قیمت هم به پای بقیه نمادها می سوزند و همچنان با کاهش قیمت مواجه می شوند.

از طرفی روز گذشته شاخص قدرت خریداران حقیقی عدد 0.77 ثبت شد که نسبت به روز چهارشنبه که عدد 0.87 ثبت شده بود، رقم ضعیف تری است. خریداران حقیقی که پول های درشت دارند، مدت هاست که پا پس کشیده اند و دست به معامله نمی زنند. به همین دلیل است که شاخص قدرت خریداران حقیقی از مدتی قبل به سود فروشندگان چرخش داده و بازار به دست فروشندگانی افتاده که قدرت بیشتری نسبت به خریداران دارند.

بازگشایی منفی شاخص ها

در کنار تمام این مسائل همچنان یک مشکل بزرگ تر نیز وجود دارد؛ پایین بودن سطح ارزش معاملات خرد. این بزرگ ترین مشکلی است که بازار سهام با آن دست و پنجه نرم می کند. کم شدن ارزش معاملات خرد، معاملات را از رونق می اندازد و کم کم افرادی که سهامدار هستند را به این فکر می اندازد که از یک بازار بی رمق خارج شده و به سایر بازارها بروند. همین می شود که کم کم موج فروش ها شدت می گیرد و شاخص به طور متوالی با کاهش مواجه می شود.

در چنین شرایطی برای بازار امروز انتظار رشد قیمت ها وجود ندارد. بخشی از فشار فروش موجود در نمادها نیز از بازار دیروز به بازار امروز منتقل می شود که می تواند باعث بازگشایی منفی شاخص ها شود. اما در نیمه دوم بازار احتمالا تعادل نسبی به معاملات بازگردد و نسبت تعداد نمادهای منفی در مقابل نمادهای مثبت که دیروز 3 به یک بود، بهبود یابد.

رشد 673 درصدی سود خالص این سهام بورسی

شرکت گسترش سرمایه گذاری ایران خودرو در سال جاری توانسته است عملکرد مالی خوبی را از خود نشان دهد. سود خالص بهار امسال به نسبت بهار سال قبل افزایش 673 درصدی داشته و درآمد سود سهام این مجموعه 300 درصد افزایش یافته است. بازدهی نماد خگستر در بورس تهران قابل توجه است و این نماد در 12 ماه اخیر 44.5 درصد بازدهی تعدیل شده داشته است.

به گزارش اقتصادنیوز به نقل از اکوایران، نماد خگستر یکی از اصلی ترین و بزرگترین نماد های صنعت خودرو و قطعات بورس تهران است. این نماد در حال حاضر ارزش بازاری 12.4 هزار میلیارد تومان دارد. نماد خگستر در روز معاملاتی 22 شهریور ماه بیشترین تراکنش را در بین سهام های بورس تهران داشت و با رشد 4.78 درصدی قیمت در معاملات روز همراه بوده است. نماد خگستر علاوه بر یک نماد خودرویی، نمادی سرمایه گذاری نیز محسوب می شود زیرا فعالیت اصلی این شرکت سرمایه گذاری در شرکت های ساخت خودرو و قطعات بوده اما در گروه خودرویی دسته بندی شده است. مجمع عمومی شرکت گسترش سرمایه گذاری ایران خودرو در اواسط تیر ماه برگذار شد و به ازای هر سهم این شرکت 12 ریال سود نقدی به تصویب رسید. عملکرد مالی خگستر در سال گذشته به نسبت سال 99 افت داشته است که نشأت گرفته از نوسان شدید بازار سرمایه در سال 99 است. در سه ماهه سال جاری خگستر توانسته 673 درصد سود خالص فصلی خود را افزایش دهد در حالی که تغییرات بهای تمام شده سرمایه گذاری های این شرکت در 5 ماهه اخیر اشتغال به سود بازار سهام منفی بوده است.

عملکرد مالی شرکت گسترش سرمایه گذاری ایران خودرو از ابتدای سال 99

در سال 1400 با توجه به این موضوع که درآمد های این مجموعه مستقیما تحت تأثیر روند بازار سرمایه است، عملکرد متناسبی را به ثبت رسانده است. سال 99 بورس تهران با بازدهی بی سابقه ای همراه بود اشتغال به سود بازار سهام و به همین دلیل شرکت های سرمایه گذاری توانستند تا با نوسان گیری مناسب از بازار سود خوبی کسب کنند و در نهایت عملکرد مالی اکثر این شرکت ها در سال 1400 ضعیف تر از سال 99 بوده است. گسترش سرمایه گذاری ایران خودرو در سال 99 بیش از هزار و 411 میلیارد تومان سود فروش سرمایه گذاری ها به دست آورد اما در سال 1400 این سود تبدیل به زیان 19 میلیارد تومانی شد. درآمد سود سهام برای خگستر در سال قبل 22.3 درصد بیشتر از سال 99 بوده، همچنین هزینه های مالی خگستر در سال 1400 کاهش 99.8 درصدی داشته است. با وجود افزایش درآمد سود سهام و کاهش هزینه های مالی، سود خالص خگستر در سال 1400 افت 71.3 درصدی داشته و هزار و 118 میلیارد تومان کاهش یافته است.

​

برای تشخیص روند درآمدزایی و سودآوری خگستر، مقایسه عملکرد این شرکت در بهار امسال با بهار سال قبل مؤثر تر است. در سه ماهه ابتدایی سال جاری درآمد سود سهام رشد 300 درصدی به نسبت بهار 1400 داشته و از 6.9 میلیارد تومان به 27.6 میلیارد تومان افزایش پیداکرده است. زیان فروش سرمایه گذاری ها در بهار امسال از 200 میلیون تومان به 2.5 میلیارد تومان افزایش یافته که با توجه به رشد شاخص کل بازار در این فصل می توان این زیان ایجاد شده را ضعف عملکرد بهار خگستر دانست. هزینه های عملیاتی خگستر در فصل بهار امسال رشد 154 درصدی داشته است و از 5.1 میلیارد تومان به 12.9 میلیارد تومان رسیده است. با اشتغال به سود بازار سهام وجود افزایش هزینه های عملیاتی و زیان فروش سرمایه گذاری ها در فصل بهار، افزایش درآمد سود سهام منجر به رشد 673 درصدی سود خالص بهار 1401 به نسبت بهار 1400 شده است.

​

شرکت گسترش سرمایه گذاری ایران خودرو در سال گذشته بهای تمام شده مجموع سرمایه گذاری های خود را 70 میلیارد تومان افزایش داد. این شرکت در 5 ماهه سال قبل با کاهش 19.7 میلیارد تومانی بهای تمام شده سرمایه گذاری های خود مواجه بود ولی در 5 ماهه امسال این عدد 31.7 میلیارد تومان کاهش در بهای تمام شده سرمایه گذاری های خگستر رخ داده است.

​

مجمع عمومی گسترش سرمایه گذاری ایران خودرو

مجمع عمومی عادی سالیانه شرکت گسترش سرمایه‌گذاری ایران خودرو در اواسط تیر ماه برگذار شد. بیشترین سود را سرمایه گذاری سمند، ۴۲۰ میلیارد تومان در سال مالی مذکور کسب نموده است. مهرکام پارس و ریخته گری آلومینیوم از جمله شرکت های زیرمجموعه ای هستند که برنامه افزایش سرمایه برای آنها در نظر گرفته شده است. برای فروش بلوک ۱۱ درصدی گفته شد قیمت هنوز مشخص نشده است و در انتها اگر فروخته شود و نقدینگی به شرکت بیاید، بحث توسعه و طرح های زیر مجموعه و مباحث مالی و واسطه گری مالی در برنامه خگستر است. اگر واگذاری بلوک ایران خودرو انجام شود با توجه به بهای تمام شده می تواند منافع خوبی برای سهامداران داشته باشد. شرکت 1670 میلیارد تومان پروژه های در دسترس در شرکت های تابعه و عمدتا تولیدی دارد که بهره برداری از آنها سودآوری مناسبی در بر خواهد داشت. ارزشگذاری بلوک هنوز انجام نشده و خریدار آن مشخص نیست. هیچ جهت گیری خاصی درباره ی ارزیابی قیمت بلوک نداریم. افزایش درآمد عملیاتی حاصل از افزایش نرخ فروش محصولات به ساپکو و سایر مشتریان بوده است. 78 درصد محصولات جدید ایران خودرو از همین شرکت های زیرمجموعه تامین می شود. در پایان مجمع خگستر به ازای هر سهم 12 ریال سود تقسیمی تصویب شد.

بازدهی ماهانه تعدیل یافته نماد خگستر در 12 ماه اخیر

سهام خگستر در اواسط تیرماه امسال به مجمع عمومی سالیانه رفت و با بازگشایی این نماد در 20 تیرماه یک گپ قیمتی در نمودار خگستر به واسطه پرداخت سود نقدی ایجاد شد. برای مشخص شدن دقیق تر بازدهی قیمتی خگستر از این معیار را به نسبت گپ قیمتی تعدیل کرده ایم. قیمت سهام خگستر در سال گذشته از اواسط شهریور تا اواسط آبان در یک روند نزولی قرار داشت و بازدهی مهرماه این نماد را به منفی 13.3 درصد رساند اما از 10 آبان 1400 این روند نزولی شکسته شد و سهام خگستر تا انتهای آبان ماه رشد قیمت خوبی را تجربه کرد که عملکرد آبان ماه را برای این نماد به رشد 23.3 درصدی رساند. نماد خگستر در 4 ماه انتهایی سال قبل در یک کانل افقی نوسان می کرد و نوسان گیر های بازار از این موقعیت استفاده می کردند که منجر به پر تراکنش شدن این نماد در بین سهام های بازار می شد. با شروع سال 1401 قیمت این سهم رشد قابل توجهی را تجربه کرد به شکلی که در فروردین و اردیبهشت امسال بیش از 52 درصد رشد قیمت در این سهم ایجاد شد. از اواسط اردیبهشت ماه این نماد دوباره وارد نوسانات شد و در کانال افقی قرار گرفت. سهام خگستر از سهام های مورد علاقه نوسان گیر های بازار سرمایه است و پیشنهاد می شود برای خرید فروش سهام این شرکت، روند تکنیکال نمودار آن را به دقت بررسی کنید.

​