لیکوئیدیتی چیست؟

زنجیره هوشمند بایننس چیست؟

زنجیره هوشمند بایننس یک بلاکچین موازی با زنجیره بایننس بوده که برای رفع محدودیت این شبکه در اجرای قرارداد هوشمند و سایر امور غیرمتمرکز به وجود آمده است. زنجیره هوشمند بایننس به نحوی مؤثر، عملکرد زنجیره بایننس را گسترش داده است.

اما آیا واقعاً شبکه اسمارت چین بایننس، غیرمتمرکز بوده و به اهداف خود نایل آمده است؟ در ادامه در این باره صحبت خواهیم کرد.

مقدمه

بایننس اغلب به عنوان محبوب‌ترین صرافی ارزهای دیجیتال در دنیا شناخته می‌شود. این صرافی در سال ۲۰۱۷ شروع به کار کرد و پس از دو سال شبکه بلاکچین خود را با نام زنجیره بایننس یا Binance Chain افتتاح کرد. در نهایت سال ۲۰۲۰ زنجیره هوشمند بایننس یا Binance Smart Chain با تمرکز بر فراهم کردن معاملات سریع و غیرمتمرکز راه‌اندازی شد.

به طور کلی به دلیل محدودیت‌های ذاتی سازوکارهای بلاک چینی، زنجیره‌ها انعطاف‌پذیری چندانی ندارند و شبکه‌های بلاکچین غیرمتمرکز دارای چالش‌ها و نواقصی هستند. عدم مقیاس‌پذیری، بالا بودن کارمزدها و سرعت انجام تراکنش‌ها از جمله این محدودیت‌ها هستند. در چنین شرایطی اضافه کردن بستری برای قراردادهای هوشمند و برنامه‌های غیرمتمرکز به خودی خود دشمن مقیاس پذیری شبکه است.

حتی قراردادهای هوشمندی که در سیستم برای معاملات سریع بهینه‌سازی شده‌اند؛ ممکن است خود به تنهایی شبکه را شلوغ کنند. به عنوان مثال زمانی که بازی CryptoKitties در زنجیره و بلاک چین اتریوم به اوج محبوبیت خود رسید؛ ساختار این بلاکچین با بحران رو به رو شد.

با توجه به این مسائل، بایننس می‌دانست که غیرمتمرکز بودن و مقیاس پذیری بالا همزمان در یک شبکه اجرا شدنی نیست و این همان نقطه‌ای است که زنجیره هوشمند بایننس خود را عرضه می‌کند.

درست ۶ ماه پس از لانچ اسمارت چین بایننس، به دلیل ارزان و سریع بودن تراکنش های این شبکه و شباهتش با اتریوم، بسیاری از توسعه دهندگان DApp بر روی شبکه اتریوم، نسخه مخصوص شبکه اسمارت چین خود را نیز ایجاد نمودند. همین مسئله باعث رشد تعداد تراکنش از ۱۲۲ تراکنش در روز اول لانچ به ۲.۵۳ میلیون تراکنش در تاریخ ۲۱ مارچ ۲۰۲۰ گردید.

زنجیره هوشمند بایننس (BSC) چیست؟

زنجیره هوشمند بایننس (BSC) بلاکچینی است که موازی با زنجیره بایننس فعالیت می‌کند. برخلاف زنجیره بایننس، زنجیره هوشمند بایننس از قراردادهای هوشمند پشتیبانی کرده و همچنین با ماشین مجازی اتریوم (EVM) نیز سازگار است.

به زبان ساده می‌توان گفت که زنجیره هوشمند بایننس و زنجیره بایننس دو بلاکچین هستند که در کنار یکدیگر فعالیت می‌کنند و زنجیره هوشمند بایننس یک راه حل مقیاس پذیری لایه دو یا بیرون زنجیره‌ای (off-chain) نیست و یک بلاکچین مستقل است. این زنجیره حتی در صورت آفلاین بودن زنجیره بایننس هم می‌تواند به فعالیت خود ادامه بدهد. هرچند بد نیست بدانید که این دو زنجیره از نظر طراحی تا حد زیادی به یکدیگر شبیه اند.

پروتکل مورد استفاده در اسمارت چین یعنی BEP-20 در حال جایگزینی پروتکل قدیمی BEP-2 است. خاطر نشان می‌گردد بایننس مدت‌هاست که بر روی پروتکل قدیمی خود BEP-2 یا همان بایننس چین توسعه انجام نداده و این پروتکل در حال منسوخ شدن می‌باشد.

هدف از طراحی این زنجیره هوشمند، افزودن امکان قراردادهای هوشمند به اکوسیستم بایننس بوده به نحوی که عملکرد و توان بالای زنجیره بایننس حفظ شود.

از آنجایی که زنجیره هوشمند بایننس BSC با EVM یا ماشین مجازی اتریوم سازگار است بنابراین سنگ بنای این بلاکچین بر اساس پشتیبانی از دنیای پرکاربرد ابزارهای اتریوم و DApps پایه‌گذاری شده است. به این شکل که توسعه‌دهندگان بتوانند پروژه‌های خود را از اتریوم به زنجیره هوشمند بایننس منتقل کنند.

به عنوان مثال برنامه‌هایی مانند MetaMask می‌توانند به راحتی برای کار با BSC پیکربندی شوند و تنها کافی است جزئیاتی را در تنظیمات تغییر دهید.

زنجیره هوشمند بایننس چگونه کار می‌کند؟

اجماع یا خرد جمعی

زنجیره هوشمند بایننس از الگوریتم اجماع اثبات سهام (PoS) یا به طور دقیق‌تر Proof of Staked Authority (یا PoSA) استفاده می‌کند. در این ساز و کار افراد می‌توانند با استیک کردن لیکوئیدیتی چیست؟ توکن بایننس به اعتبارسنج‌های شبکه تبدیل شوند. در صورتی که آن‌ها بتوانند یک بلوک معتبر را شناسایی کنند؛ کارمزد به عنوان پاداش به آن‌ها تعلق خواهد گرفت.

عملاً این مکانیسم اجماع راهکاریست برای بهبود کارمزد به قیمت قربانی کردن عدم تمرکز و مقاومت در برابر سانسور!

برخلاف بسیاری از ارزهای دیگر، با ایجاد یک بلوک جدید در زنجیره هوشمند بایننس، توکن بایننس جدیدی به عنوان یارانه آن بلوک تولید نمی‌شود. در واقع توکن بایننس از نوع تورم زا نبوده و عرضه آن با گذشت زمان کاهش می‌یابد و تیم بایننس به طور مرتب توکن‌های بایننس را از چرخه بازار خارج می‌کند یا اصطلاحاً سکه‌ها را می‌سوزانند.

سازگاری میان زنجیره‌ای

زنجیره هوشمند بایننس در اصل به عنوان یک سیستم مستقل اما تکمیل‌کننده زنجیره بایننس در نظر گرفته می‌شود. برای اینکه کاربران بتوانند دارایی های خود را از یک بلاکچین به دیگری منتقل کنند؛ در طراحی از معماری دوزنجیره‌ای (Dual-Chain) استفاده‌شده است. به این ترتیب، علاوه بر حفظ سرعت تراکنش ها در زنجیره بایننس امکان توسعه برنامه های قدرتمند غیرمتمرکز در زنجیره هوشمند بایننس وجود دارد و کاربران می توانند از امکانات گسترده این اکوسیستم بهره ببرند.

علاوه بر این می‌توان توکن های با استاندارد BEP-2 و BEP-8 زنجیره بایننس را با توکن های BEP-20 که دارای استاندارد جدید زنجیره هوشمند بایننس هستند به سادگی جابجا کرد.

شما می توانید برای جابجایی توکن ها از یک زنجیره به زنجیره دیگر (به عنوان مثال، BEP-2 به BEP-20 یا بالعکس) به سادگی از کیف پول زنجیره‌ای بایننس (Binance Chain Wallet) که در افزونه مرورگرهای کروم و فایرفاکس در دسترس اند؛ استفاده کنید. علاوه بر این، تراست والت، متامسک، Math Wallet, Ledger, TokenPocket, Bitkeep, ONTO, Safepal, and Arkane امکان دسترسی به زنجیره هوشمند بایننس را برای شما فراهم خواهند کرد. به طور کلی فاصله شما با استفاده از امکانات زنجیره هوشمند بایننس تنها یک کیف پول خواهد بود.

امور مالی غیرمتمرکز در زنجیره هوشمند بایننس

به خاطر قابلیت وام دهی و وام گیری یا پلتفرم های مبادله ای که روی اسمارت چین بایننس به وجود آمده است، آیا می توان آن را یک سیستم مالی غیرمتمرکز (DeFi) نامید؟ حتی مدیرعامل بایننس یعنی چانگ پنگ ژائو نیز با توجه به ماهیت شبه متمرکز شبکه این چنین فکر نمی کند و عملاً ما بر روی زنجیره هوشمند بایننس با یک سیستم مالی غیرمتمرکز متمرکز (CeDeFi) مواجهیم!

این سیستم به کاربران اجازه شرکت در برنامه های مالی نظیر وام دهی، وام گیری، شرکت در استخرهای لیکوئیدیتی یا حتی ییلد فارمینگ میدهد اما از آنجایی که گره‌های مدیریت کننده شبکه محدود و مشخص شده هستند و قوانین شبکه نیز از سوی بایننس تصمیم گیری و اعمال می گردد، این وقایع در یک ساختار متمرکز در حال وقوع است.

به عنوان مثال، برنامه‌هایی مانند پنکیک سواپ به کاربران اجازه می‌دهد تا دارایی‌های خود را بدون نیاز به احراز (مانند یونی لیکوئیدیتی چیست؟ سواپ) جابجا کنند، به کشت سود یا yield farming بپردازند و یا به پیشنهاد‌ها رأی دهند.

در حال حاضر برخی از دارایی‌های دیجیتال مانند BTC ، LTC ، ETH ، EOS یا XRP در زنجیره بایننس به عنوان “سکه‌های وابسته یا pegged coins” وجود دارند و این توکن ها به دارایی‌های زنجیره بومی خود وابسته هستند. برای استفاده از این دارایی ها، ابتدا باید دارایی را به میزان ۱ به ۱ در بلاک‌چین بومی همان ارز قفل کنید و در ازای آن، معادلش را در بلاک چینی دیگر دریافت کنید. این کار در پل های تبدیل که به صورت قرارداد هوشمند در نظر گرفته شده اند اما نهایتاً در اختیار بایننس قراردارند ممکن خواهد بود. پس عملاً برای استفاده از قابلیت تبدیل در شبکه اسمارت‌ چین، شما به جای دارایی واقعی خود، یک اعتبار از سمت شبکه اسمارت چین دریافت می کنید. این اعتبار کاملاً وابسته به شرایط متولی شبکه یعنی بایننس می باشد و ریسک آن متوجه کاربران شبکه!

ممکن است تصمیم بگیرید ۱۰ بیت کوین BTC را قفل کنید تا ۱۰ BTCB در زنجیره بایننس دریافت کنید. در هر زمانی، امکان ترید و معامله بیت کوین بایننسی یا BTCB با بیت کوینی که در بلاکچین اصلی بیت کوین موجود است وجود دارد. بنابراین قیمت بیت کوین در بلاک چین بایننس BTCB باید خیلی به قیمت بیت کوین BTC در شبکه اصلی نزدیک باشد. با انجام این کار، لیکوئیدیتی چیست؟ این دارایی‌ها به زنجیره بایننس منتقل می‌شوند.

خلاصه نکات مهم زنجیره هوشمند بایننس

به طور کلی اسمارت چین بایننس هم مانند هر شبکه‌ی دیگری از نقاط ضعف و قدرتی برخوردار است که به صورت خلاصه به آن می‌پردازیم.

مزایا:

• سرعت بالا
• کارمزد کم
• امکان استفاده از قابلیت های سیستم های مالی غیرمتمرکز در حوزه کریپتو در قالب یک سیستم شبه متمرکز

معایب:

• ریسک از بین رفتن شبکه!
• ریسک بسیار بالای بلوکه اموال!
• ریسک بالای کلاهبرداری!

تجارب متعددی در مورد بحث سانسور و بلوکه در این شبکه از جمله DApp به نام slavery یا اپلیکیشن دیگری به نام Tanks of Tiananmen وجود دارد که ریسک های گفته شده در بالا را نه در سطح تئوری بلکه در عمل به اثبات می رساند.

سخن آخر

زنجیره هوشمند بایننس تا حد زیادی قابلیت‌های زنجیره بایننس را افزایش داده و آن را به مجموعه‌ای از پروتکل‌های پیشرفته پیوند می‌دهد. هرچند بر خلاف تصور عمومی این شبکه به هیچ وجه ماهیت غیرمتمرکز نداشته و ریسک های متعددی برای کاربران ایجاد می نماید. به ویژه کاربران ایرانی که در حال حاضر به دلیل مشکلات تحریم با محدودیت های شدیدی از سمت بایننس مواجه شده اند و قرادادهای رصد متعددی نیز توسط بایننس با شرکت های آنالیز زنجیره به ویژه بر روی شبکه اسمارت چین خودشان منعقد گردیده است.

ما در نوبیتکس، به واسطه درخواست طیف وسیعی از کاربران خود امکان انتقال از طریق شبکه بایننس اسمارت چین را برای کوین هایی که انتقال آنها هزینه ی بالایی به کاربران ایرانی متحمل می کند، ایجاد نمودیم. اما همانطور که در بالا نیز مکرراً تأکید شده است این شبکه به هیچ وجه برای نگهداشت دارایی در میان‌مدت و بلندمدت مناسب نیست و توصیه می‌شود صرفاً برای مقاصد جابه‌جایی از آن استفاده شود. توکن‌های معادل این شبکه در صورتی که مشکلی برای اکسچنج بایننس به وجود آید با توجه به ماهیت پل‌های تبدیل این شبکه، ممکن است ارزش خود را به کلی از دست داده و دارایی شما نیز از بین برود. لذا همواره، کوین شبکه اصلی را نگهداری کنید.

نقش فراهم کننده نقد شوندگی (Liquidity Provider) در بازار فارکس

در دنیای تریدینگ یکی از مهمترین عناصری که معاملات سودآور را فراهم می کند وجود یک بازار نقد است و بازار فارکس نیز از این قاعده کلی مستثنی نیست. نقد شوندگی بیشتر در بازارهای مالی، جریان معاملات را ساده تر و قیمتها را رقابتی تر می کند. با توجه به بزرگی بازار فارکس نقدینگی این بازار قابل مقایسه با هیچ بازار سرمایه ای در هیچ کجای دنیا نیست. این مزیت خصوصا در جفت ارزهای اصلی قابل توجه تر است. با وجود نقد شوندگی بالا در جفت ارزهای اصلی، گاهی اوقات در جفت ارزهای فرعی و جفت ارزهای سمی (exotic currency pairs) مشکل نقد شوندگی دیده می شود. این مشکل زمانی بیشتر می شود که اطلاعات اقتصادی کلیدی یا اخبار و رویدادهای پیش بینی نشده منتشر می شوند که موجب شوک بازار و زیاد شدن شکاف قیمتی در جفت ارزها می گردد.

مرسوم ترین روش فراهم کردن نقد شوندگی در بازار فارکس توسط آنهایی صورت می گیرد که در نقش یک بازار گردان (Market Maker) حرفه ای ظاهر می شوند و مظنه های تبدیل ارز را به سایرین اعلام و همچنین برای آنها اجرا می کنند. با این وجود هنوز هم دیگر بازیگران بازار فارکس می توانند نقش قابل توجهی در بهبود نقدشوندگی بازار از طریق افزایش حجم معاملاتشان داشته باشند.

نقد شوندگی به چه معنی است؟

بطور کلی تعریف نقد شوندگی در فرهنگ لغت مالی و سرمایه گذاری، سرعت تبدیل شدن سرمایه گذاری به وجه نقد می باشد. یک مثال از بازار با نقد شوندگی پایین می تواند بازار املاک باشد که در آن برخی از معاملات تا چند سال نیز به طول می انجامد. بر عکس در بازار فارکس نقدینگی بالایی وجود دارد به صورتیکه اغلب معاملات بطور منظم و بهنگام انجام می پذیرد. میزان بالای نقد شوندگی بازار ارز، اسپردهای معاملاتی رقابتی را فراهم آورده و موجب شده تا سفارشات با حجم بالا بدون آنکه بر قیمتها تاثیر زیادی داشته باشند در بازار هضم شوند.

چه کسی نقد شوندگی را در بازار فارکس فراهم می کند؟

عبارت “Liquidity Provider” معمولا اشاره به بازار گردان دارد اما انواع مختلف مشارکت کنندگان در بازار فارکس با حجم بالای معاملاتشان نقد شوندگی را فراهم می آورند. از این قبیل بازیگران بازار می توان به بانکهای مرکزی، بانکهای تجاری اصلی و تامین سرمایه ها، شرکتهای چند ملیتی، هج فاندها ، مدیران سرمایه گذاری خارجی، بروکرهای خرده فروشی فارکس، معامله گران خرده و اشخاصی که سرمایه های کلان دارند اشاره کرد. بازار گردان های فیوچرز ارز، آربیتراژگران، اسکالپرها و سفته بازان نیز نقد شوندگی سهیم هستند. درجه بالای نقدشوندگی معاملات فارکس نتیجه مستقیم حضور تعداد زیادی از شرکتها، موسسات، اشخاص و دولتهاست که در این بازار بین المللی فعالیت می کنند.

نقد شوندگی بازار ارز

یکی از عوامل نقدینگی بالا در بازار ارز، ساعت فعالیت بازار است. بازار فرابورسی ارز بصورت 24 ساعته فعال است بگونه ای که در یکشنبه از ولینگتن یا سیدنی آغاز و در بعد از ظهر روز جمعه در نیویورک خاتمه می یابد.

همانگونه که قبلا نیز اشاره شد یکی دیگر از فاکتورهای نقدشوندگی بالای فارکس تعداد زیادی از مشارکت کنندگان هستند که در سرتاسر جهان فعالیت می کنند. امروزه بازار خرده فروشی فارکس این امکان را فراهم آورده تا هر فردی با سرمایه جزئی و اتصال به اینترنت انواع ارزها را معامله کند. قبل از ظهور اینترنت و معاملات آنلاین، فراهم کنندگان نقد شوندگی معمولا موسسات بزرگ و بانکهای تجاری بودند. اما امروزه بروکرهای آنلاین بازار گردانی برای مشتریان خرد در نقاط مختلف دنیا را از طریق اینترنت انجام می دهند.

انواع مختلف فراهم کنندگان نقد شوندگی در بازار فارکس

یک فراهم کننده نقد شوندگی در بازار فارکس یک موسسه یا شخص است که بعنوان بازار گردان عمل می کند. بازار گردان بودن به این معنی است که یک شخص هم در نقش خریدار و هم در نقش فروشنده یک نوع دارایی خاص (در اینجا نرخ ارز) ظاهر شود.

نقش فراهم کننده نقد شوندگی، ثبات بیشتر قیمت از طریق اتخاذ موقعیت در جفت ارزهاست که این موقعیت ها می تواند با یک بازار گردان دیگر، متقابلا معامله (offset) شود یا اینکه در حسابهای بازارگردان انباشته شده تا در زمان دیگری نقد شوند. بسیاری از بازار گردان های فارکس سفارشات و سطح تقاضای بازار را برای لیکوئیدیتی چیست؟ مشتریانشان بررسی می کنند و در حالت آماده باش قرار می گیرند تا بتوانند سفارشات مشتریان را به قیمت بازار از طرف آنها اجرا کنند.

در بازار مبادلات ارزهای خارجی به فراهم کنندگان نقد شوندگی اصلی، تایر1 (Tier1) گفته می شود. این فراهم کنندگان نقد شوندگی درجه یک شامل بزرگترین تامین سرمایه ها با دپارتمانهای تبادل ارزی وسیع هستند که مظنه های خرید و فروش را برای تمامی جفت ارزهایی که بازار گردانی می کنند اعلام می دارند. همچنین دیگر خدمات خود را به مشتریانشان از جمله مشتریان CFD ارائه می دهند.

اغلب این گروه از فراهم کنندگان نقد شوندگی برای جفت ارزهایی که بازار گردانی می کنند کمترین اسپردها را ارائه می دهند و تنها به کسب درآمد از شکاف قیمتی خرید و فروش اکتفا نمی کنند بلکه با اتخاذ موقعیت های معاملاتی در بازار نیز درآمد خود را افزایش می دهند. این مسئله فرصت های قابل توجهی برای آنها جهت انجام معاملات سودآور را فراهم می کند.

فراهم کنندگان نقد شوندگی در بازار بین بانکی فارکس

کمسیون اوراق بهادار آمریکا بازار گردان را اینگونه تعریف کرده است: یک بازار گردان شرکتی است که آماده خرید و فروش سهام بصورت منظم و مستمر با مظنه عمومی قیمت می باشد.

در بازار فارکس اصطلاح بازار گردان، هم اشاره به شرکتی دارد که بر روی جفت ارزها بازار سازی می کند و هم اشاره به تریدرهایی دارد که به این منظور از طرف شرکت فعالیت می کنند. فراهم کنندگان نقد شوندگی در بازار فرابورسی و بین بانکی فارکس بازار گردانانی هستند که به بانکهای تجاری اصلی و برخی تامین سرمایه ها خدمات ارائه می دهند. آنها مظنه های خرید و فروش جفت ارزها را هم به طرف های حرفه ای و هم به مشتریان غیر حرفه ای که از طریق میز معاملاتی شان با آنها در ارتباط هستند اعلام می کنند.

اغلب بروکرهای آنلاین فارکس و بسیاری از بانکهای تجاری و تامین سرمایه ها بازار گردان هستند که بر روی جفت ارزهای مختلف بازار سازی می کنند. بطور کلی یک بازار گردان فارکس تقریبا در تمام ساعاتی که بازار باز است تمایل به خرید موقعیت های فارکس از مشتریان یا فروش موقعیت به آنها را دارد. وجود تعداد بیشتری بازارگردان برای یک جفت ارز بخصوص، نقد شوندگی را افزایش، هزینه معاملاتی معامله گران را کاهش می دهد و بطور کلی معاملات را تسهیل می بخشد. زیرا قیمتها بسیار نزدیک به هم می شوند و همچنین این بازار گردان ها در بازارهای متلاطم در دسترس هستند.

معمولا نیاز شرکتهای مختلف به تبادل ارز از طریق بانکهای تجاری بزرگ بعنوان فراهم کننده اصلی نقدینگی، تامین می شود. این مهم است که توجه شود بازار گردان ها همیشه به مشتریان و طرف های حرفه ای خود مظنه عمومی بازار را ارائه نمی دهند. بلکه معمولا یک مظنه بر اساس پیش بینی روند آن جفت ارز خاص و پیش بینی که از تمایلات طرف مقابلشان دارند ارائه می دهند. بدین صورت اگر احساس کنند طرف مقابل فروشنده است قیمت فروش پایین تر و اگر پیش بینی کنند طرف مقابل خریدار باشد قیمت خرید بالاتری ارائه می کنند. این یک عمل معمول در بین بازار گردان های فارکس است.

مشتریان لیکوئیدیتی چیست؟ بالقوه این بازار گردان ها می تواند شامل شرکتها، هج فاندها، معامله گران شخصی و بانکهای کوچک باشد. در حالیکه برخی شرکتهای درگیر با بازار فارکس جهت انجام عملیات برون مرزی تبادل ارز می کنند و بدنبال حرکت های بلند مدت تر هستند، برخی معامله گران کوتاه مدت فارکس تمایل به فروش در قیمت بالا و خرید در قیمتهای پایین تر را دارند تا بتوانند از این طریق سود کسب کنند.

چگونه بروکرهای آنلاین فارکس نقد شوندگی را برای بازار خرده فروشی تامین می کنند؟

یک معامله گر انفرادی، غیر از آنهایی که بسیار ثروتمند هستند و در حجم عظیم معامله می کنند هیچگاه به فراهم کننده نقدینگی درجه 1 دسترسی پیدا نمی کنند. در عوض دسترسی آنها به بازار فارکس از طریق بروکرهای آنلاین یا فراهم کننده نقد شوندگی درجه 2 مانند بانکهای کوچک یا شرکتهای پرداخت که مشتریان خرده را قبول می کنند فراهم می شود.

بروکرهای معتبر آنلاین بطور معمول حداقل از چندین فراهم کننده نقد شوندگی درجه یک برای اجرای سفارشات خود استفاده می کنند. این نوع از موسسات تنها زمانی وارد روابط با فراهم کنندگان نقد شوندگی می شوند که ریسک نکولشان کاهش یابد. بروکرهای آنلاین فارکس معمولا به شبکه ECN یا STP جهت اجرای سفارشات مشتریانشان دسترسی دارند. سایر بروکرها بصورت NDD (No Dealing Desk) فعالیت می کنند. در حالت NDD تمام معاملات مستقیما به فراهم کنندگان نقدشوندگی درجه 1 یا درجه 2 ارسال و از طریق آنها انجام می شود. بروکرهایی که بصورت DD(Dealing Desk) فعالیت می کنند در نقش فراهم کننده نقد شوندگی برای مشتریانشان ظاهر می شوند. به صورتیکه در طرف مقابل معاملات مشتریان قرار می گیرند و در صورت لزوم ریسک اضافی را از طریق یک طرف حرفه ای دیگر خنثی می کنند. این شرکتها بطور موثری بعنوان بازار گردان عمل می کنند و تجارت آنها از این واقعیت بهره می برد که اکثر معامله گران خرده، پول خود را در معاملات از دست می دهند.

مدل های بروکرهای آنلاین فارکس

بروکرهای آنلاین فارکس معمولا به بیش از یک فراهم کننده نقد شوندگی متصل هستند تا بتوانند نرخها و اسپردهای بهتری به مشتریانشان ارائه دهند. بروکرهای فارکس معمولا یک ارتباط الکترونیکی ایجاد می کنند تا بدین ترتیب بصورت اتوماتیک پلتفرم معاملاتی خود یا یک شخص ثالث را به پلتفرم دیگر متصل کنند. مجموعه این ارتباط های اتوماتیک شبکه ECN را تشکیل می دهد.

زمانیکه بروکر به شبکه ECN متصل می شود مشخص می کند که کدام سفارش ها و معاملات یا کدام گروه مشتریان توسط ECN بصورت اتوماتیک پردازش شوند در حالیکه سفارش های سایر مشتریان از طریق روشهای دیگر اجرا می شوند. این یک رویکرد ترکیبی است که بروکر بواسطه آن اجرای سفارشات خود را فیلتر و دسته بندی می کند. این راه حل شبیه به عملکرد بازار گردان های بین بانکی است که در نقش فراهم کننده نقد شوندگی عمل می کنند و بر اساس اندازه و پیچیدگی مشتریانشان برخی از موقعیت های معاملاتی را حفظ و برخی دیگر را توسط بازار گردان دیگر خنثی می کنند.

بسیاری از معامله گران از بروکرهای بازار گردان دوری می کنند. زیرا احتمال تضاد منافع بین مشتری و بروکر وجود دارد. از آنجاییکه بروکر در طرف دیگر معامله مشتری قرار دارد زمانی بروکر سود می کند که مشتری ضرر کرده باشد. این یکی از دلایلی است که بسیاری از معامله گران عمده فارکس تمایل به استفاده از خدمات بروکرهای ECN و STP دارند. بدین صورت تریدر با استفاده از خدمات بروکر STP/ECN اطمینان می یابد که معاملات در نهایت توسط یک فراهم کننده نقد شوندگی درجه 1 انجام می شود و بروکر در طرف دیگر معاملات وی قرار نمی گیرد.

نقدترین جفت ارزها

معامله گری که بر روی جفت ارزهای نقدتر تمرکز دارد شانس بیشتری برای کسب سودهای مناسبتر را خواهد داشت. نقد شوندگی بالای یک جفت ارز در شکاف قیمتی خرید و فروش(اسپرد) منعکس می شود. همچنین اینکه چقدر سریع و به چه میزان یک سفارش با حجم بالا بر روی نرخ جفت ارز و حرکت بازار تاثیر می گذارد به نقد شوندگی آن جفت ارز مربوط می شود.

بدون شک نقدترین جفت ارز بازار یورو/دلار است. با توجه به تعداد مشارکت کنندگان بازار، عمق بازار و استفاده بین المللی از اسپرد این جفت ارز، شکاف قیمتی یورو/دلار در محدوده 0.25 تا 1.8 پیپ در نوسان است. بعد از یورو/دلار جفت ارز دلار/ین نقدترین بازار را دارد. اسپرد بر روی این جفت ارز معمولا بین 0.5 تا 2.5 پیپ می باشد. سومین جفت ارز نقد بازار دلار/فرانک سوئیس است که به سوئیسی (Swissy) معروف است که اسپردی بین 2.5 تا 5 پیپ دارد. چهارمین جفت ارز از نظر نقد شوندگی پوند/دلار یا همان استرلینگ است که با دلار قیمتگذاری شده است. این جفت ارز گاهی اوقات با اسم مستعار “کابل (Cable)” شناخته می شود. چرا که در گذشته این نرخ از طریق کابل منتقل می شده است. اسپرد این جفت ارز بین 2 تا 4 پیپ است و معمولا دارای نوسانات زیاد می باشد. جفت ارز دلار استرالیا به دلار آمریکا جایگاه پنجم را دارند. اسپرد معمول برای این جفت ارز بین 2.5 تا 4.5 پیپ است. از آنجا که استرالیا تولید کننده بزرگ مواد خام در دنیاست قیمت کالاها تاثیر زیادی بر این جفت ارز می گذارند. سایر جفت ارزهایی که حجم معاملات بالایی دارند دلار نیوزلند به دلار آمریکا، یورو به پوند و یورو به ین هستند.

معامله بر روی جفت ارزهای اشاره شده در بالا با توجه به نقد شوندگی مناسب و هزینه های پایین معامله می توانند گزینه های سودآوری برای مهامله گران بازار باشند. غیر از جفت ارزهای اصلی، یک معامله گر فارکس جفت ارزی را جهت معامله پیدا خواهد کرد که اسپر منصفانه و توانایی هضم حجم بالای معاملات را داشته باشد.

خلاصه مطلب

برای داشتن معاملات کارآمد، نقد شوندگی دارای اهمیت فراوان است. نقد شوندگی ضعیف می تواند موجب نوسانهای ناگهانی قیمت در یک جفت ارز شود. برای مثال اگر یک موسسه مالی مانند بانک، یک سفارش بزرگ دریافت کند اجرای این سفارش ممکن است که تغییرات قابل توجهی در بازار با نقد شوندگی پایین ایجاد کند.

با وجود اینکه اهمیت نقد شوندگی در بازار فارکس را نمی توان نا دیده گرفت بروکرهایی که بعنوان بازار گردان، نقد شوندگی را فراهم می کنند معمولا دارای تضاد منافع با مشتریانشان هستند. زیرا در سمت دیگر موقعیت های معاملاتی مشتریانشان قرار دارند و در صورتی به سود می رسند که مشتریانشان زیان ببینند.

اگر این مطلب براتون مفید بود امتیاز بدین!

برای امتیاز روی ستاره ها کلیک کنید

امتیاز 4 / 5. تعداد آرا 23

شما اولین نفری هستید که به این پست امتیاز میدین!

آشنایی با اندیکاتور مکدی (MACD)

ICO یا عرضه اولیه رمزارز چیست؟

ساسان پرهون

کارشناسی حسابداری- دارای گواهینامه های حرفه ای سازمان بورس- پنج سال سابقه فعالیت در کارگزاری بورس با سمت معامله گر کالا و اوراق بهادار

لیکوئیدیتی چیست؟

معاملات آربیتراژ (Arbitrage) چیست؟| همه چیز درباره معاملات آربیتراژ در ارزهای دیجیتال

لیکوئید شدن یا لیکوئیدیشن (Liquidation) در معاملات ارز دیجیتال به چه معناست؟

استخرهای نقدینگی (Liquidity pools) در دنیای ارزهای دیجیتال

هشدار جی‌پی ‌مورگان درباره‌ی احتمال سقوط بیتکوین

استاک سرف برترین پلتفرم ایرانی معاملات اتوماتیک ارز دیجیتال

تماس با ما

نشانی : خیابان آزادی، به سمت میدان انقلاب، روبه روی خیابان دکتر قریب، سرای نوآوری دکتر قریب، طبقه چهارم

شبکه های اجتماعی

به شبکه های اجتماعی استاک‌سرف بپیوندید و از آخرین اخبار ارزهای دیجیتال با خبر شوید.

آربیتراژ Arbitrage در ارزهای دیجیتال چیست؟

آربیتراژ یک اصطلاح اقتصادی است و به معنی کسب سود از تفاوت قیمت یک دارایی بین دو یا چند بازار مالی در یک بازه ی زمانی مشخص، و به صورت همزمان است. آربیتراژ در کنار سایر روش های تحلیل و خرید و فروش رمز ارزها قرار می گیرد. آربیتراژ یکی از کم ریسک ترین روش های معامله است که روش های مختلفی نیز دارد. در این مقاله از تترایران سعی داریم که به طور کامل به آربیتراژ در ارز دیجیتال بپردازیم و حتی خطرات احتمالی آن را بیان کنیم.

آربیتراژ (Arbitrage) چیست؟

معنا و مفهوم آربیتراژ، عمل خرید و فروش هم زمان یک دارایی برای کسب سود از تفاوت قیمت ها در بازار است و نوعی معامله است که از اختلاف قیمت در بازار ها بهره می برد. منظور از این معامله، خرید و فروش دارایی های یکسان و مشابهی مانند بیت کوین در صرافی های گوناگون است. قاعدتا قیمت بیت کوین در تمام صرافی ها باید یکسان باشد پس هرگونه اختلاف قیمتی در صرافی ها فرصتی برای آربیتراژ است. آربیتراژ یک استراتژی بسیار رایج و تقریبا بدون ریسک است. طبق تعریف اینوستوپدیا (Investopedia)، آربیتراژ از ناکار‎آمدی های اجتناب ناپذیر در بازارها استفاده می کند به معنای دیگر چنان چه بازارها آرام و کارآمد باشند آربیتراژ وجود نخواهد داشت. شما با کمک گرفتن از سایت کوین مارکت کپ، می توانید به راحتی به لیستی از صرافی ها دسترسی داشته باشید و با کمترین ریسک آربیتراژ انجام دهید. برای استفاه از این سایت مرجع تحلیل فاندامنتال می توانید مقاله آموزش کامل سایت کوین مارکت کپ را بخوانید. در واقع آربیتراژ زمانی اتفاق می افتد که یک دارایی در یک بازار خریداری و به طور همزمان در یک بازار دیگر به فروش برسد. سود آربیتراژی در تمام دنیای تجارت مشهود و قابل استفاده است. در تمامی کالا های عرضه شده در سطح کشور می توانید نوعی از این سود را بیابید، برای مثال شما هر باری که میوه و یا سبزیجات می خرید، این چرخه ی سود آربیتراژی را خاتمه می دهید به این معنا که در ابتدا شخصی این محصول را از تولید کننده یعنی باغدار می خرد، سپس با سودی آن را به میدان توزیع محصول می برد و سپس به مغازه دار و از طریق آن به ما می رسد. در این جا بهترین حالت توزیع میوه و سبزیجات را مشاهده کردید که سه نفر سود حاصل از آربیتراژ را کسب کردند.

آربیتراژ در ارز دیجیتال

مفهوم معامله آربیتراژ (Arbitrage) در دنیای ارزهای دیجیتال تغییر چندانی نمی کند و تنها دارایی معامله شونده تغییر می کند. آربیتراژ در ارز دیجیتال به کسب سود از اختلاف قیمت یک ارزدیجیتال بین دو یا چند صرافی گفته می شود. در واقع یک تریدر باید ارز دیجیتال مد نظر خود را از یک صرافی بخرد و در صرافی با قیمت بالاتر بفروشد. البته یک معامله گر با استراتژی آربیتراژ یا به اصطلاح یک آربیتراژر، چالش هایی نیز دارد که از جمله ی آن ها می توان به ترید سریع اشاره کرد. البته که آن ها برای سود مناسب به سرمایه ی زیادی نیز نیاز دارند.

انواع سود آربیتراژی در ارز دیجیتال

برای کسب سود آربیتراژی از ارز دیجیتال سه نوع روش وجود دارد:
آربیتراژ ساده (Simple Arbitrage): قطعا یک ارز دیجیتال در چند صرافی موجود است و امکان خرید و فروش آن وجود دارد. در این زمان که یک ارز دیجیتال در بیشتر از یک صرافی مبادله می شود، می توان سود آربیتراژی ساده کسب کرد.
آربیتراژ مثلثی (Triangle Arbitrage): همانطور که از نامش پیداست، زمانی رخ می دهد که اختلاف قیمت بین سه ارز خارجی شکل می گیرد. در این نوع آربیتراژ، معامه گرها سه نوع ارز انتخاب می کنند. برای مثال، یک تریدر با دلار بیت کوین می خرد، سپس آن را در ازای دریافت یورو می فروشد و در نهایت با یوروی دریافتی دلار می خرد. او با مبادله این سه ارز به سود آربیتراژی دست می یابد.
آربیتراژ فاندینگ ریت (Funding Rate): آربیتراژ فاندینگ ریت نوع دیگری از روش کسب سود محسوب می شود. فاندینگ ریت (مثبت) زمانی رخ می دهد که مقدار معامله های لانگ بیشتر از معامله های شرت است. به این شکل که کارمزد از معامله های لانگ دریافت می شود و به پوزیشن های شرت پرداخت می شود.
آربیتراژ پوشش نرخ بهره (Price Convergence Arbutrage): قیمت ارزهای دیجیتال در صرافی ها مختلف است، در نتیجه آربیتراژ به سمت همگرایی می رود. به عنوان مثال، اگر صرافی بایننس اتریوم را ارزان تر از صرافی کوکوین بفروشد، مسلما افرادی که به دنبال سود آربیتراژی هستند، از صرافی بایننس خریداری می کنند و در صرافی کوکوین می فروشند که در نتیجه آربیتراژ پوشش نرخ بهره روی می دهد. تحت تاثیر این موارد، بازار به سوی همگرایی و یکسان سازی قیمت ها می رود.

ریسک های آربیتراژ (Arbitrage)

در این مقاله اشاره کردیم که استراتژی آربیتراژ عمدتا کم خطر و کم ریسک است، اما ریسک آن صفر نیست. در واقع بزرگ ترین ریسک و خطر موجود در آربیتراژ (Arbitrage)، خطر اجرای آن است. در این استراتژی سرعت بسیار مهم است و چنان چه قبل از انجام معامله قیمت تغییر کند، بازدهی و سود شما صفر می شود. خطر دیگری که شما را در استراتژی آربیتراژ تهدید می کند، خطر نقدینگی است. این ریسک زمانی اتفاق می افتد که لیکوئیدیتی کافی و لازم را برای ورود و خروج به بازارهای مالی نداشته باشید. شما باید از بابت نقد شوندگی بازار اطمینان حاصل کنید. ریسک بدیهی و دیگری که وجود دارد، نوسان و افت قیمت بیت کوین است، در این زمان بازار ممکن است علاوه بر سود شما، اصل پول را نیز بگیرد.

مشکل استراتژی آربیتراژ

آربیتراژ علی رغم این که یک معامله کم ریسک محسوب می شود ولی مشکلاتی نیز دارد. موضوعی که در آن مطرح می شود، کارمزد ارز های دیجیتال است. در بعضی مواقع کارمزد شبکه ی بیت کوین به قدری زیاد می شود که شما نه تنها سودی به دست نمی آورید بلکه ضرر نیز می کنید. همان طور که می دانید برای تایید تراکنش های بیت کوین به زمان زیادی نیاز است که بعد از سپری شدن این زمان ممکن است قیمت ها تغییر کرده باشند و شما سود را کسب نکرده باشید.

ربات های آربیتراژ در ارز دیجیتال
تعدادی ربات وجود دارند که اختلاف قیمت ها را در صرافی ها بررسی می کنند و به کاربر پیشنهاد خرید و یا فروش می دهند. در این زمینه ربات های مختلفی وجود دارند مانند، ربات بین اکسچنجی که اختلاف قیمت در اکسچنج های مختلف بررسی می شود و ربات بین داریی ها که اختلاف قیمت یک دارایی خاص را در یک اکسچنج بررسی می کند. البته این ربات ها مزایا و معایب خاص خود را دارند و نمی توان به طور کامل به آ ن ها اعتماد کرد.

سخن پایانی
آربیتراژ در ارز دیجیتال یک روش کسب سود، بسیار مناسب است و شما با مطالعه ی این مقاله توانستید به خوبی با آن آشنا شوید. این استراتژی یک فرصت مناسب برای تریدرها و معامله گران محسوب می شود و شما با سرمایه ی مناسب می توانید به سود های بسیار خوبی دست یابید. اما همان طور که اشاره کردیم نباید از ریسک ها و خطرات آن غافل شوید.

لیکوییدیتی (Liquidity) یا نقدینگی در ارزهای دیجیتال به چه معنا است؟

شاید برای شما هم این سؤال پیش آمده باشد لیکوئیدیتی چیست؟ که لیکوییدیتی (Liquidity) یا نقدینگی در ارزهای دیجیتال چیست؟ نقدینگی در ارزهای دیجیتال ، اصطلاحی است که می‌توان آن را توانایی خرید و فروش دارایی‌ها در بازار، بدون اینکه باعث تغییرات شدید قیمت دارایی‌ها شود، تعریف کرد.

اگر به ارزهای دیجیتال، همچون بیت کوین، اتریوم، تتر، ریپل و… علاقه‌مندید، بهتر است کمی بیشتر درباره نقدینگی در ارزهای دیجیتال بدانید. در این مقاله شما را با این مفهوم آشنا خواهیم کرد.

لیکوییدیتی یا نقدینگی در ارزهای دیجیتال

شما می‌خواهید مانند هر سرمایه‌گذار دیگری توانایی خرید و فروش توکن‌ را بدون افت قیمت یا انتظار طولانی‌مدت برای جور شدن معامله در اختیار داشته باشید. برای دستیابی به چنین امکانی باید بازاری که در آن معامله می‌کنید از نوع بازار نقد باشد.

بازار نقد، بازاری است که تعداد زیادی معامله در آن انجام می‌شود و تعداد زیادی معامله‌گر در آن حضور دارند.

از طرف دیگر دارایی نقدی، دارایی است که به راحتی می‌تواند به پول نقد تبدیل شود.

در این بازار، حجم فعالیت‌های معاملاتی بالا است و قیمت‌ پیشنهادی خریدار و قیمت درخواستی فروشنده چندان از هم فاصله ندارند. بیایید در این باره از دیدگاه یک فروشنده مثالی بزنیم.

علی تعداد 5 توکن از یک رمزارز مشخص، مثلاً ترون، را در اختیار دارد و قیمت توکن‌هایش در چند روز گذشته افزایش یافته است. علی از این بابت خوشحال است و قصد دارد که سریعاً تمامی توکن‌هایش را به قیمت فعلی بازار بفروشد.

اگر بازار نقدی باشد، تعدادی خریدار به اندازه کافی وجود خواهد داشت که تمایل دارند توکن‌های علی را به قیمت درخواستی علی بخرند و علی می‌تواند به سرعت دارایی‌اش را در قیمتی که می‌خواهد به فروش رساند. معاملۀ علی تأثیری در قیمت بازار ندارد؛ زیرا نقدینگی به اندازه کافی برای تطبیق و تسویه قیمت بازار موجود است.

اما اگر علی بخواهد توکن‌هایش را در قیمت فعلی بازار بفروشد، در حالی که بازار غیرنقدی باشد یا نقدینگی کمی داشته باشد، در این شرایط لازم است که قیمت درخواستی خود را کاهش دهد یا برای افزایش نقدینگی در ارزهای دیجیتال بازار منتظر بماند.

چگونه بفهمیم که بازار نقد است؟

سه شاخص مهم وجود دارد که که می‌تواند در تشخیص نقد یا غیرنقد بودن بازار کمک کند:

• حجم معاملات 24 ساعته
• حجم دفتر سفارش
• اسپرد یا اختلاف پیشنهاد خرید و درخواست فروش

اختلاف پیشنهاد خرید و درخواست فروش (bid-ask spread)، تفاوت میان پایین‌ترین قیمت درخواستی با بالاترین قیمت پیشنهادی است.

دفتر سفارش ممکن است به دلیل عواملی مانند سفارش‌های محدود-توقف (stop-limit orders) و آیس‌برگ که همیشه قابل رؤیت در دفتر سفارش نیستند، معیار دقیقی نباشد.

سخن پایانی

نقدینگی در ارزهای دیجیتال برای ارزیابی معاملات بسیار بااهمیت است و یک عامل کلیدی برای ورود آسان به یک بازار خاص و همچنین خروج از آن است.

با شناخت مفهوم لیکوییدیتی (Liquidity) یا نقدینگی در ارزهای دیجیتال راه شما برای سرمایه‌ گذاری در ارزهای دیجیتال هموارتر می‌گردد.