نقدشوندگی و نوسانات بازار

Live Professional Workbench

پیش‌بینی بورس امروز / ۴ سیگنال جدید برای سهامداران

شاخص کل بورس دیروز افت در حدود یک درصدی داشت. امروز چند سیگنال برای سهامداران وجود دارد و کارشناسان عقیده دارند، بورس روند متعادلی خواهد داشت.

به گزارش روند بازار به نقل از تجارت‌نیوز، شاخص کل بورس تهران دیروز در آستانه سقوط در کانال ۱٫۲ میلیونی قرار گرفت و با کاهش ۱۱ هزار و ۶۳۸ واحدی به سطح یک میلیون و ۳۰۵ هزار واحدی رسید. شاخص هم‌وزن نیز همسو با شاخص کل رفتار کرد و در محدوده ۳۷۶ هزار واحدی قرار گرفت.

آمارهای نشان می‌دهد که از ابتدای سال جاری تا پایان شهریور ماه یک میلیون و ۸۱۵ هزار و ۲۵۲ سهامدار در سامانه سجام ثبت نام کرده‌اند که در مقایسه با دوره ۶ ماهه سال قبل که ۸۶۶ هزار و ۹۳۴ سهامدار در این سامانه ثبت نام کرده بودند که خبر از رشد ۱۱۰ درصدی می‌دهد.(سمات)

افزایش ورود سهامداران به بورس می‌تواند خبری برای ورود نقدینگی جدید به بازار سرمایه باشد، نقدینگی نیز می‌تواند روند بازار سرمایه را تغییر دهد و آن را صعودی کند.

با مصوبه هیئت‌عامل بانک مرکزی و به منظور تسهیل معاملات در بازار سهام، سقف تراکنش درگاه‌های پرداخت اینترنتی و کارتخوان کارگزاری‌های بورس از ۵۰ میلیون تومان به ۵۰۰ میلیون تومان (۱۰ برابر) افزایش می‌یابد. (بانک مرکزی)

کارشناسان عقیده دارند که با واسطه این مصوبه می‌تواند نقدینگی جدید وارد بازار سرمایه کند.

معاونت نظارت بر بازار شرکت فرابورس با انتشار اطلاعیه‌ای از شمول ۹ نماد برای تغییر دامنه نوسان قیمت در صورت تمایل به رعایت بندهای ۲ ، ۳ و ۴ ضوابط مربوط به ماده ۲۱ دستورالعمل فعالیت بازارگردانی خبر داد.(فرابورس)

افزایش تعداد نمادهای مشمول دامنه نوسان به نقدشوندگی نمادهای بازار کمک می‌کند.

گام اول اصلاح فرمول قیمت‌گذاری گاز برای متانولی‌ها برداشته شد. بر همین اساس دولت می‌تواند طی مصوباتی فرمول فروش خوراک به پتروشیمی‌ها را که پیشتر در بهمن ماه ۱۴۰۰ سقف ۵ هزار تومانی برای آن وضع شده بود، مجددا در جهت جبران فشار ناشی از افت قیمت‌های جهانی تغییر دهد.(سنا)

برخی از کارشناسان عقیده دارند که این موضوع می‌تواند به سودآوری صنایع در بورس کمک کند.

اخبار مهم برای بورس امروز دوشنبه ۱۸ مهر ۱۴۰۱

به گزارش خبرگزاری رضوی، شاخص کل بورس تهران دیروز در آستانه سقوط در کانال ۱٫۲ میلیونی قرار گرفت و با کاهش ۱۱ هزار و ۶۳۸ واحدی به سطح یک میلیون و ۳۰۵ هزار نقدشوندگی و نوسانات بازار واحدی رسید. شاخص هم‌وزن نیز همسو با شاخص کل رفتار کرد و در محدوده ۳۷۶ هزار واحدی قرار گرفت.
آمارهای نشان می‌دهد که از ابتدای سال جاری تا پایان شهریور ماه یک میلیون و ۸۱۵ هزار و ۲۵۲ سهامدار در سامانه سجام ثبت نام کرده‌اند که در مقایسه با دوره ۶ ماهه سال قبل که ۸۶۶ هزار و ۹۳۴ سهامدار در این سامانه ثبت نام کرده بودند که خبر از رشد ۱۱۰ درصدی می‌دهد.
افزایش ورود سهامداران به بورس می‌تواند خبری برای ورود نقدینگی جدید به بازار سرمایه باشد، نقدینگی نیز می‌تواند روند بازار سرمایه را تغییر دهد و آن را صعودی کند.
با مصوبه هیئت‌عامل بانک مرکزی و به منظور تسهیل معاملات در بازار سهام، سقف تراکنش درگاه‌های پرداخت اینترنتی و کارتخوان کارگزاری‌های بورس از ۵۰ میلیون تومان به ۵۰۰ میلیون تومان (۱۰ برابر) افزایش می‌یابد.
کارشناسان عقیده دارند که با واسطه این مصوبه می‌تواند نقدینگی جدید وارد بازار سرمایه کند.
معاونت نظارت بر بازار شرکت فرابورس با انتشار اطلاعیه‌ای از شمول ۹ نماد برای تغییر دامنه نوسان قیمت در صورت تمایل به رعایت بندهای ۲ ، ۳ و ۴ ضوابط مربوط به ماده ۲۱ دستورالعمل فعالیت بازارگردانی خبر داد.
افزایش تعداد نمادهای مشمول دامنه نوسان به نقدشوندگی نمادهای بازار کمک می‌کند.
گام اول اصلاح فرمول قیمت‌گذاری گاز برای متانولی‌ها برداشته شد. بر همین اساس دولت می‌تواند طی مصوباتی فرمول فروش خوراک به پتروشیمی‌ها را که پیشتر در بهمن ماه ۱۴۰۰ سقف ۵ هزار تومانی برای آن وضع شده بود، مجددا در جهت جبران فشار ناشی از افت قیمت‌های جهانی تغییر دهد.
برخی از کارشناسان عقیده دارند که این موضوع می‌تواند به سودآوری صنایع در بورس کمک کند.

دامنه نوسان بورس افزایشی شد؟

افزایش محدوده دامنه نوسان در کنار مزایای متعدد خود نیازمند تقویت بازارگردانی است، تقویت بازارگردانی می‌تواند در شرایط نقدشوندگی و نوسانات بازار هیجانی بازار وارد مدار شده و از انحراف شدید روند با ثبات سهم‌ها جلوگیری کند.

جدایی جواد عزتی از همسرش علنی شد | جدایی جواد عزتی از همسرش به خاطر این زن

دامنه نوسان در بورس تهران یکی از موضوعاتی است که همیشه مورد توجه اهالی بازار سرمایه قرار داشته است. طبق مصوبه شورای عالی بورس دامنه نوسان در برخی نمادهای بازار سهام در حال افزایش است، اما کلیت بازار هنوز با محدودیت دامنه نوسان مواجه است.

دامنه نوسان بورس در سال جاری به صورت پلکانی برای برخی نمادها در حال افزایش است. در هفته های گذشته دامنه نوسان بازار اول بورس و فرابورس برای برخی نمادها از 6 درصد به 7 درصد افزایش یافته و طبق مصوبه قرار است تا پایان سال این محدودیت به 10 درصد برسد.

بسیاری از کارشناسان معتقدند افزایش این عامل مؤثر می‌تواند فرایند مثبتی را در معاملات سهام ایجاد کند و امید می رود که این تصمیم در نهایت به ورود نقدینگی و افزایش عمق بازار منجر شود. بورس این روزها به شدت نیازمند تعمیق یافتن است و کمبود عمق بازار مشکل اصلی حال حاضر بازار سهام است.

تأثیر افزایش دامنه نوسان بر معاملات بورس و کلیت بازار سرمایه

افزایش پلکانی دامنه نوسان می تواند تاثیر مثبتی بر روی روند معاملات بازار سرمایه بگذارد. اما شرط اصلی برای افزایش این تاثیرگذاری، ورود تغییر دامنه نوسان به بقیه بازارهای بورس است.

در حال حاضر فقط در تابلوی اول بورس و فرابورس این افزایش رخ داده و اگر افزایش دامنه نوسان به تابلوی دوم بورس و فرابورس برسد، احتمالا بازار واکنش منطقی نشان دهد. دامنه نوسان و سایر مکانیزم های محدودیت کننده عملیات بازار مانند حجم مبنا یا حد اعتبار به طور مستقیم تاثیری برارزش ذاتی سهام ندارد و سودآوری شرکت ها و سطح نرخ بهره و رشد سودآوری است که ارزش سهام را تعیین می کند.

افزایش دامنه نوسان در مرحله اول سبب رونق بازار، افزایش حجم و ارزش معاملات و بهبود عملیات بازارگردان ها می‌شود و در مرحله دوم سبب کاهش ریسک معاملات اعتباری برای کارگزار و اعتبار دهنده است.

بسیاری از کارشناسان معتقدند مهمترین مشکل وجود دامنه نوسان زیر سوال بردن منطق بازار سرمایه است زیرا قیمت ها در مسیر تعادل با اطلاعات جدید، با اصطکاک مواجه می شوند؛ این مسئله ورود و خروج سرمایه گذار، نقدشوندگی و حجم معاملات را کاهش می دهد. دومین مشکل اساسی نیز اخلال در عملیات بازارگردان ها و مواجه صندوق با زیان های سنگین است.

البته در کنار معایب موجود، هفت مورد زیر را می توان از اصلی ترین مزایای افزایش دامنه نوسان روزانه دانست که شامل: 1- کم شدن و ازبین رفتن صف های خرید و فروش، 2- ورود نقدینگی به بازار سهام، 3- کاراتر شدن معاملات سهام، 4- افزایش جذابیت سرمایه‌گذاری در بورس، 5- کاهش احتمالی رفتارهای هیجانی، 6- کاهش میزان دستکاری سفته بازان و 7- افزایش عمق بازار سرمایه است.

افزایش محدوده دامنه نوسان در کنار مزایای متعدد خود نیازمند تقویت بازارگردانی است. تقویت بازارگردانی می تواند در شرایط هیجانی بازار وارد مدار شده و از انحراف شدید روند با ثبات سهم‌ها جلوگیری کند تا زیان شدید به سهامداران وارد نشود.

انواع ساز و کارهای کنترل نوسان بازار در بورس های اوراق بهادار

بورس‌های اوراق بهادار معمولاً دارای دو دامنه نوسان با عناوین دامنه نوسان پویا و ایستا هستند. دامنه نوسان پیرامون قیمت مبنا و معمولاً به صورت درصدی بیشتر و کمتر از آن تعیین می شود. گروه بورس ژاپن در محاسبه دامنه نوسان به جای درصد از واحد پول ین استفاده می کنند. برخی دیگر از بورس‌ها نیز اقدام به استفاده ترکیبی از درصد و عدد مطلق می کنند.

برای تعیین دامنه نوسان بورس به‌طور معمول برای هر سهم، هر تابلو یا گروه‌ های مختلف سهام دامنه نوسان متفاوتی تعیین می شود. البته برخی بورس ها نیز برای کل بازار دامنه نوسان ثابت تعیین کردند. دامنه نوسان عمدتا به‌صورت متقارن تعیین می شود؛ اما در برخی از بورس ها همچون بورس مالزی، دامنه نوسان بصورت نامتقارن تعیین شده است. انجام معامله بیرون هر یک از دو دامنه، منجر به توقف معاملات و برگزاری حراج می شود. از آنجایی که استفاده از دامنه ایستا و پویا در بورس های دنیا بسیار متداول است در این بخش جزئیات مربوط به هر یک شرح داده شده است.

دامنه نوسان ایستا

دامنه ایستا به حداکثر نوسان مجاز نسبت به قیمت مبنا ایستای جلسه معاملاتی پیشین گفته می ‌شود و این دامنه معمولاً بر حسب درصد اعلام می ‌شود. در بیشتر بورس های اوراق بهادار، قیمت تئوریک محاسبه شده در آخرین حراج به عنوان قیمت مبنای ایستا در نظر گرفته می شود.

اگر چنین قیمتی وجود نداشته باشد، قیمت حراج قبلی قیمت پایانی روز گذشته به عنوان قیمت مبنای ایستا در نظر گرفته می شود. این دامنه از دامنه پویا گسترده تر بوده و در طول کل جلسه معاملاتی هنگام برگزاری حراج آغازین در طول جلسه عادی معاملات و هنگام برگزاری حراج پایانی مورد استفاده قرار می گیرد.

در برخی بورس‌ها زمانی که قیمت سهام به حد بالا یا پایین دامنه ایستا برسد، معاملات به‌صورت خودکار متوقف شده و حراجی به‌ عنوان حراج نوسان دامنه ایستا برگزار می شود.

دامنه نوسان پویا

دامنه پویا حداکثر نوسان مجاز را در اطراف قیمت مبنای پویا نشان می‌دهد و معمولاً به‌صورت درصدی حول قیمت مبنا تعریف می شود. قیمت مبنای مورد استفاده برای تعیین دامنه، قیمت آخرین معامله انجام شده در بازار عادی و حراج است. به عنوان مثال اگر قیمت آخرین معامله سهمی 100 واحد پولی و دامنه پویا دو درصد باشد، دامنه پویا 98 الی 102 واحد پولی است یعنی معامله بعد این باید بر روی این حدود یا خارج از آن باشد.

چنانچه سفارش در سامانه معاملات ثبت شود و قیمت حاصل از اجرای این سفارش بر روی حد بالایی یا پایین یا خارج دامنه پویای سهم واقع شود، این شرایط منجر به ایجاد توقف خودکار معاملات و برگزاری حراجی به‌ عنوان حراج نوسان دامنه پویا می شود. دامنه پویا در طول جلسه اصلی معاملات و هنگام برگزاری حراج پایانی استفاده می شود.

تغییرات در دامنه نوسان پویا و ایستا در اثر برگزاری حراج نوسان

حراج نوسان مربوط به دامنه نوسان پویا و ایستا در بورس های دیگر نیز برگزار می‌شود. به عنوان نمونه می‌توان به بورس کشورهای همچون اتریش، برزیل، دانمارک، فنلاند، آلمان، یونان، ایرلند، ایتالیا، نروژ، آفریقای جنوبی، کره‌جنوبی، سوئد، سوئیس و انگلیس اشاره کرد.

البته هر بورس بنا به شرایط اختصاصی دارای حدود نوسان و زمان حراج نوسان مختص به خود است. به عنوان مثال در دانمارک و فنلاند طول زمان جلسه حراج نوسان برای عبور از دامنه ایستا 60 ثانیه و برای عبور از دامنه پویا 180 ثانیه است و حد نوسان برای دامنه ایستا 15 درصد قیمت ایستا و برای دامنه پویا 3 درصد قیمت پویا تعریف شده است.

دامنه نوسان در دیگر کشورها استفاده نمی‌شود

در این‌باره، رضا گلستانی، کارشناس بازار سرمایه درباره دامنه نوسان اظهار داشت: دامنه نوسان قیمتی یا price limit یکی از ابزارهای کنترلی بازار سهام است، این عامل در بورس‌های بزرگ جهان استفاده نمی‌شود.

وی ادامه داد: در بازار سهام، کشورهایی که دامنه نوسان دارند معمولا این عامل به تنهایی مورد استفاده قرار نمی‌گیرد و در ترکیب با دیگر ابزارها استفاده می‌شود. مهم ترین نکته قابل توجه این است که بورس تهران یکی از محدودترین دامنه‌های نوسان را در سطح جهان دارد.

این کارشناس بازار سرمایه تاکید کرد: در بسیاری از این کشورها از جمله ژاپن، سازوکاری وجود دارد که مطابق با شرایط و الزامات خاص، دامنه نوسان در طول جلسه معاملاتی شناور است، بنابراین می‌توان همچنان حد نوسان روزانه را اعمال کرد؛ اما از قفل شدن بازار در یک دامنه نوسان بسته جلوگیری کرد.

گلستانی افزود: افزایش دامنه نوسان می ‌تواند انتظار بازدهی در دوره ‌های کوتاه مدت را در بازار سهام افزایش دهد، ضمن اینکه جذابیت بازار سرمایه را بیشتر خواهد کرد. افزایش جذابیت بازار سهام و همچنین افزایش انتظار بازدهی، موجب خواهد شد تا ورود نقدینگی به بازار سرمایه افزایش یابد، به طوری که پول‌ها از بازارهای موازی به بازار سهام کوچ خواهد کرد.

وی تصریح کرد: بازار سرمایه کشورهای رشد یافته و بورس‌های بزرگ جهانی اغلب بدون دامنه نوسان فعالیت می‌کنند. دلیل استفاده نکردن بورس های جهانی از دامنه نوسان عمق بالای بازار سهام آن هاست؛ بزرگترین مشکل بورس تهران در این سال‌ها کم بودن عمق بازار است که به همین دلیل نیاز به وجود دامنه نوسان در آن احساس می‌شود.

هش‌ریت بیتکوین به ATH جدید می‌رسد

شرایط جهانی همچنان برای بازار سهام و اوراق قرضه نامساعد است. اما هش‌ریت بیتکوین بر خلاف اوضاع فعلی به روند صعودی خود ادامه می‌دهد و ATH جدیدی را ثبت می‌کند. در این گزارش به ارزیابی عمیق بخش ماینینگ می‌پردازیم تا مشخص شود که آیا از دشوارترین مرحله تسلیم ماینرها عبور کرده‌ایم یا خیر‌.

CryptoVizArt, Checkmate

بازار جهانی سهام و اوراق قرضه به دلیل بدهکاری‌های دولتی و افول بازار ارز، همچنان در این هفته با شرایط دشواری مواجه بودند. یکی از این موارد مهم آشفتگی بازار اوراق قرضه در انگلستان است که موجب کاهش بازدهی اوراق قرضه و افت ارزش پوند انگلیس به پایین‌ترین مقدار خود نسبت به دلار آمریکا شد. همچنین بانک انگلستان برای افزایش نقدشوندگی و رونق بازار، سیاست تزریق نقدینگی را به اقتصاد کشور خود پیش برد.

در چنین شرایطی، بیتکوین ثبات خود را بین قیمت ۱۹,۹۲۱ و ۲۰,۲۳۹ دلار حفظ کرد. چنین ثباتی برای بیتکوین چندان عادی نیست. این شرایط همانند وضعیت بازار قبل از سقوط در سال ۲۰۱۸ و به همان اندازه به وضعیت قبل از رالی صعودی بازار در سال ۲۰۱۹ شباهت دارد.

با اینکه بیتکوین سقوط شدید قیمتی را تجربه کرده و هم‌اکنون میان آشفتگی جهانی قرار گرفته است، اما هش‌ریت دراین هفته ATH جدیدی ثبت کرد. افزایش فشار بر ماینرها برای آخرین بار در گزارش شماره ۲۳ و ۲۵ به طور کامل بررسی شده است. در این هفته بار دیگر با نگاهی عمیق به ماینرها و بخش تولید بیتکوین می‌پردازیم زیرا به نظر می‌رسد که این بخش دوباره در حال بازیابی قدرت خود و برای چندین ماه آینده امیدبخش است.

افزایش رقابت ماینرها

با پیشروی هر چه بیشتر فاز خرسی ، رقابت میان ماینرها افزایش پیدا کرده و هش‌‌ریتی که توسط ماینرها تولید می‌شود، به بالاترین میزان خود معادل ۲۴۲ اگزاهش بر ثانیه رسیده است. اگر بخواهیم این میزان هش‌ریت را در قالب مثالی بیان کنیم، به مانند این است که هر کدام از ۷.۷۵۳ میلیارد نفر روی کره زمین یک هش SHA-256 را ۳۰ میلیارد بار در هر ثانیه محاسبه کنند. این رقم بسیار شگفت انگیز است.

Live Chart

معیار Hash-Ribbon نیز در اواخر ماه اوت، نشان از شرایطی بهتر برای تولید هش‌ریت و آنلاین‌شدن ماینرهای بیشتری داشت. اما از آن زمان تا کنون، با افزایش میزان تولید هش‌ریت شاهد صعود قیمتی قابل توجهی نبوده‌ایم که نشان می‌دهد دلیل عمده‌ی افزایش میزان هش‌ریت، فعال‌شدن دستگاه‌های ماینینگی است که کیفیت و بازدهی بالاتری داشته و یا اینکه میزان بیشتری از هش ریت شبکه را در اختیار خود دارند. تقریباً هر زمانی که در معیار Hash Ribbon تقاطعی شکل گرفته، تا چندین ماه بعد شرایط بهتری برای بازار رقم خورده است.

Live Advanced Chart

معیار Mining Pulse ابزار دیگری برای مشاهده فعالیت ماینرهاست. این معیار مدت زمانی که بلاک‌ها در شبکه تولید شده‌اند را نسبت به مدت زمان استاندارد آن یعنی هر ۱۰ دقیقه یک بلاک، محاسبه می‌کند.

· این معیار هرچه مقدار کمتری داشته باشد، به این معناست که بلاک‌ها در مدت زمانی کمتر از ۱۰ دقیقه تولید می‌شوند که نشان می‌دهد قدرت هش‌ریت بسیار سریع‌تر از سختی فعلی شبکه رشد می‌کند.

· این معیار هرچه مقدار بیشتری داشته باشد، به این معناست که بلاک‌ها در مدت زمانی بیشتر از ۱۰ دقیقه تولید می‌شوند و به عبارتی ماینرها در واکنش به رخدادهای ناگهانی مانند تسلیم همگانی در بازار، با آفلاین شدن خود باعث کاهش قدرت هش‌ریت شبکه می‌شوند.

در نمودار زیر تسلیم اخیر ماینرها با رنگ آبی مشخص شده است که در اواخر ماه می آغاز و در اوایل ماه اوت پایان یافت. فازهای خرسی قبلی نیز به رنگ صورتی مشخص شده که در این مقاطع زمانی، فازهای خرسی با کاهش سریع و شدید هش‌ریت به پایان خود رسیدند.

اکنون باید مشاهده کرد که آیا تسلیم نسبتاً مختصر و دنباله‌دار اخیری که در این نمودار مشاهده می‌شود، مقدمه‌ی تسلیمی بزرگ‌تر است و یا به دلیل قرار گرفتن اغلب بیشتر هش‌ریت در اختیار کمپانی‌هایی ثروتمندتر، شرایط تسلیم بازار تغییر کرده است.

Live Advanced Workbench

هزینه استخراج بیتکوین

با افزایش قدرت هش‌ریت و آنلاین شدن ماینرهای بیشتر در شبکه، سختی شبکه و یا همان تعداد هش مورد نیاز برای ماین یک بلاک نیز بالاتر رفته و از هنگام مهاجرت ماینرها در ماه می ۲۰۲۱ ، ۲۷.۹ درصد افزایش پیدا کرده است.

افزایش سختی شبکه، هزینه ماین‌کردن هر بیتکوین را نیز افزایش می‌دهد زیرا ماینرهای بیشتری در رقابت برای تولید بیتکوین به شبکه وارد می شوند. این افزایش سختی شبکه در زمانی در حال رخ دادن است که درآمد ماینرها به دلیل کاهش قیمت بیتکوین، دچار افت شده‌ و تاثیر منفی بر صنعت ماینینگ خواهد داشت.

Live Chart

نمودار زیر نشان می‌دهد که درآمد ماینرها به ازای هر Exahash در روند نزولی بلندمدت و پیوسته قرار دارد و در حال حاضر درآمد بیتکوینی آن‌ها به پایین‌ترین مقدار خود، یعنی به ازای هر اگزاهش به ۴.۰۶ بیتکوین رسیده است.

درآمد دلاری ماینرها به صورت روزانه و به ازای هر Exahash بین ۷۸ هزار تا ۸۸ هزار دلار است. درآمد دلاری آن‌ها به سطح درآمدی اکتبر سال ۲۰۲۰ رسیده است؛ یعنی پس از Halving و زمانی که قیمت بیتکوین حدود ۱۰ هزار دلار بود (قیمت فعلی ۲۰ هزار دلار است). بنابراین می‌توان گفت که از اکتبر ۲۰۲۰، افزایش ۶۶ درصدی سختی شبکه و هش‌‌ریت باعث نصف شدن درآمد ماینرها به ازای هر Exahash می شود.

Live Advanced Workbench

مدل‌های بسیاری برای ارزیابی و تخمین هزینه ماین‌کردن بیتکوین در شبکه وجود دارد. بسیاری از این مدل‌ها سختی شبکه را به عنوان پارامتر اصلی خود در نظر می‌گیرند. سختی شبکه به معنای تمام هش ریتی است که برای ماین‌کردن بلاک بعدی و دریافت پاداش آن لازم است.

معیار Difficulty Regression تفسیر ساده‌ای از این مفهوم ارائه می‌دهد. این معیار رگرسیون Log-Log میان سختی شبکه و Market cap را محاسبه می‌کند که به ضریب تعیین ۰.۹۴۴ رسیده است. این معیار برای آخرین بار با قیمت اسپات حوالی ۱۷,۸۷۰ هزار دلار در کف قیمتی سقوط امسال، برخورد داشته است. این معیار در حال حاضر هزینه ماین‌کردن هر بیتکوین را به صورت تقریبی، ۱۸,۳۰۰ هزار دلار نشان می‌دهد که زیر کف قیمتی این هفته قرار دارد.

به نظر می‌رسد ماینرها در نزدیکی شدیدترین فشار درآمدی هستند.

Live Workbench

برای ارزیابی هزینه ماین کردن چهارچوب جدید دیگری توسط یکی از تحلیلگران به نام Kuntah پیشنهاد داده شده است . در نمودار زیر، این معیار رابطه میان هزینه ماین کردن را با پارامتر سختی شبکه و میزان تولید بیتکوین نشان می‌دهد. با توجه به اینکه اکنون در حوالی کف قیمتی بازار قرار داریم و تنها ماینرهایی که در شرایط مالی بهتری قرار دارند سودآور هستند، هدف این معیار شناسایی مقاطعی است که ماینینگ حداکثر کارآیی را برای ماینرها دارد.

نمودار زیر شامل سه مورد زیر است:

🔴 قیمت تخمین‌‌زده شده فعلی ۱۲,۱۴۰ هزار دلار است که در حوالی مرکز ثقل چرخه قبلی و اوایل فاز صعودی ۲۰۲۰-۲۰۲۱ قرار دارد. توجه داشته باشید که این معیار در مقاطعی که بازار تسلیم شده است، به عنوان کف قیمتی عمل کرده است.

🟣 تخمین هزینه ماین هر بیتکوین پس از Halving سال ۲۰۲۴ ، قیمت ۲۴,۲۳۰ هزار دلار است ( با فرض بر اینکه سختی شبکه ثابت باشد)

🟠 میانگین هندسی دو قیمت بالا ۱۷,۰۸۰ هزار دلار را نشان می‌دهد که این قیمت احتمالاً اوج تحت‌فشار قرار گرفتن درآمد ماینرها را نشان می‌دهد.

همانند معیار Difficulty regression ، محدوده میان قیمت ۱۷ هزار تا ۱۸ هزار دلار در ماه ژوئن، درآمد ماینرها را تحت فشار قرار داده و با تخمین‌های دیگر هزینه ماین کردن هر بیتکوین، همخوانی دارد.

Live Advanced Workbench

آیا از خطر تسلیم ماینرها عبور کرده‌ایم؟

اکنون که سطوح قیمتی سودآوری ماینرها و فشار درآمدی آن‌ها را مشخص کردیم، برای توصیف این سطوح قیمتی چندین معیار را بررسی می‌کنیم.

معیار Puell Multiple همانند اوسیلاتور چرخه‌ای عمل کرده که درآمد روزانه ماینرها را با درآمد سالانه آن‌ها مقایسه می‌کند. این معیار در ماه ژوئن به ۰.۳۳ رسیده است که نشان می‌دهد ماینرها صرفاً ۳۳ درصد درآمد سالانه خود را کسب می‌کردند. این معیار از آن زمان تا کنون به حوالی ۰.۶۳ رسیده است که نشان می‌دهد اندکی از فشار مالی وارد شده بر ماینرها کاهش پیداکرده و در حال حاضر خود را به قیمت‌ها وفق می‌دهند.

در تمام کف‌های خرسی گذشته، معیار Puell Multiple از نواحی کف خود و پس از تشکیل کف قیمتی نهایی، رالی کوتاه‌مدت قدرتمندی داشته است.

Live Advanced Chart

معیار Puell Multiple و مدل‌های تخمین هزینه ماینینگ که در بخش‌های قبل به آن اشاره کردیم، معیارهای هستند که به طور تقریبی نقاطی که ممکن است ماینرها تحت فشار قرار بگیرند را تخمین می‌زند. اکنون معیارهایی که به تغییرات قدرت هش‌ریت مانند معیار Hash Ribbon و Difficulty ribbon compresion، به طور واضح و مستقیم واکنش نشان می‌دهند، بررسی می‌کنیم.

درنمودار زیر فشار احتمالی که نقدشوندگی و نوسانات بازار در معیار Puell Multiple برای ماینرها مشخص شده بود همراه با فشاری که از طریق خروج ماینرها از شبکه به ماینرهای دیگر وارد شده ، در معیار Difficulty Ribbon Compression به طور همزمان 🟡نمایش داده شده است. تا این لحظه با توجه به این معیار، به تازگی از نواحی که امکان تسلیم ماینرها در آن وجود داشته است، عبور کردیم.

البته باید توجه داشت که در فازهای خرسی قبل پس از چند روز ماینرها دوباره به منطقه پرفشار بازگشتند. از این جهت برای خروج کامل از این ناحیه باید همچنان این معیار را رصد کرد.

Live Advanced Workbench

با مشاهده تمام موجودی ماینرها به طور کلی، ماینرهایی که شناخته شده‌اند حدود ۷۸.۴ هزار بیتکوین هولد می‌کنند ( که ۹۶ درصد هش‌ریت فعلی را تشکیل می‌دهد). گروهی از ماینرها که ناشناخته‌اند، موجودی بسیار بالاتری معادل ۶۶۰ هزار بیتکوین در اختیار دارند که البته این بیتکوین‌ها از سال‌های اولیه پیدایش بیتکوین انباشت‌ شده‌اند ( احتمالاً گم‌ شده‌اند).

این نمودار نشان می دهد ماینرهایی را که دارای ۷۸.۴ هزار بیتکوین هستند، ممکن است با فشار درآمدی مواجه شوند.

Live Professional Workbench

برای تکمیل این ارزیابی، به میزان تغییراتی که اخیراً در موجودی ماینرها ایجاد شده می‌پرداریم. نمودار زیر تغییرات ماهانه موجودی کیف‌پول ماینرها را نشان می‌دهد. میزان خرج‌شدن بیتکوین‌ توسط ماینرها کاهش پیدا کرده و ماینرها به صورت ماهانه حدود ۴.۵ هزار بیتکوین خرج می‌کنند. این میزان خرج شدن بیتکوین از ماه سپتامبر ۵۰ درصد کاهش پیدا کرده است.

Live Professional Chart

با بررسی دقیق‌تر خواهیم دید که اغلب بیتکوین‌هایی که اکنون در حال خرج شدن هستند، توسط ماینرهای استخر Poolin خرج می شوند. منحنی نارنجی رنگ میزان تغییری که در موجودی ۳۰ روز اخیر تمام ماینرها صورت گرفته را نشان می‌دهد و خط آبی تنها تغییراتی که در موجودی ماینرهای Poolin صورت بگیرد، نشان می‌دهد. طبق این نمودار تقریباً تمام بیتکوین‌های اخیر توسط ماینرهای Poolin خرج‌ شده‌اند.

Live Professional Workbench

تا مدتی پیش، Poolin یکی از بزرگ‌ترین استخرهای صنعت ماینینگ بود که در اوایل سال ۲۰۲۰، ۱۵ درصد هش‌ریت و در آغاز سپتامبر ۱۲ درصد هش‌ریت را در اختیار خود داشت. پس از اینکه خبر "بحران نقدینگی" این استخر اعلام شد، هش‌ریت آن سقوط کرد و اکنون تنها ۳.۷ درصد قدرت هش‌ریت شبکه را در اختیار خود دارد.

در گزارش اخیر Market Pulse مشخص شده است که با استفاده از ابزارهای Glassnode چطور می‌توان میزان هش‌ریت استخر موردنظر را محاسبه کرد. برای محاسبه آن، سهم درآمد به ازای هر بلاک آن استخر را نسبت به کل شبکه در نظر می‌گیریم تا ببینیم هش‌ریت ماینرها در شرایط حساس با چه سرعتی تغییر مکان می‌دهند.

Live Advanced Workbench

مرور هفته

با وجود تاثیرات آشفتگی جهانی بر بازارهای سنتی، قیمت بیتکوین همچنان ثبات خود را میان محدوده قیمتی ۱۸ تا ۲۰ هزار دلار حفظ می‌کند. ثبات و حفظ قدرت بیتکوین برای این مدت زمان بسیار نادراست که می‌تواند نشانی از نوسانات قریب‌الوقوع در آینده‌ای نزدیک باشد.

هش‌ریت بیتکوین در این هفته به ATH جدید رسید و در زمانی که ماینرها به تازگی از مرحله تسلیم عبور کرده‌ بودند، سبب افزایش هزینه ماینینگ شد. به وسیله چندین معیار میانگین هزینه برای ماین هر بیتکوین را تخمین زده‌ایم و در صورت کاهش قیمت مختصر، فشار درآمدی که برای ماینرها تخمین زده شده، محقق خواهد شد.

از این جهت ممکن است ماینرها با موجودی ۷۸ هزار بیتکوین، دوباره تحت فشار فاز تسلیم دیگری قرار بگیرند. البته به این معنا نیست که این میزان بیتکوین به صورت کامل خرج خواهد شد اما احتمال وجود ریسک بیشتر برای ماینرها وجود دارد.

ترجمه مقالات

شبکه های اجتماعی جدید ما:

· ما را در توییتر دنبال کنید.

· برای تحلیل و گفتگو بیشتر به فروم گلسنود مراجعه کنید.

· برای مشاهده معیارهای on-chain، به استودیو گلسنود مراجعه کنید.

· برای دریافت پیام‌های هشدار خودکار از طرف معیارهایon-chain و فعالیت‌ صرافی ها، به صفحه توییتر پیام‌های هشدار مراجعه کنید.

A Calm Before The Storm

In stark contrast to highly volatile equity, credit, and forex markets, Bitcoin has remained remarkably stable in recent weeks. With Bitcoin gaining ground on many traditional assets, we evaluate if true bottom formation may be in play, and adjust several metrics for the influence of lost coins.

Hashrate Đạt Đỉnh Mới

Trong khi thị trường cổ phiếu và trái phiếu toàn cầu liên tục vấp phải những thách thức thì tốc độ đào BTC (Hashrate) đã thiết lập mức ATH mới. Tuần này chúng tôi sẽ phân tích các hoạt động khai thác (Mining) để đánh giá xem liệu giai đoạn đầu hàng tồi tệ nhất của các thợ đào đã kết thúc hay chưa.

Hashrate Alcança Novas Máximas

À medida que os mercados globais continuam a trilhar um terreno desafiador, o hashrate do Bitcoin desafia as probabilidades, empurrado para mais uma alta histórica. Nesta peça, mergulhamos profundamente no setor de mineração para avaliar se o pior da capitulação do minerador acabou ou não.

نقدشوندگی و نوسانات بازار

شناسه خبر : 90695 | تاریخ انتشار : 18 مهر 1401 - 10:55 | 3 بازدید | تعداد دیدگاه : ۰ | ارسال توسط : news

«احسان طیبی ثانی» در گفت‌وگو با خبرنگار اقتصادی ایرنا به وضعیت این روزهای بازار سرمایه اشاره و اظهار کرد: ریسک سیستماتیک مختص امروز نیست و همیشه در بازار سرمایه وجود داشته است و دارد؛ اما اکنون با توجه به شرایط اقتصاد جهانی و کامودیتی محور بودن بازار ما، ممکن است این ریسک مقداری بیشتر باشد. […]

«احسان طیبی ثانی» در گفت‌وگو با خبرنگار اقتصادی ایرنا به وضعیت این روزهای بازار سرمایه اشاره و اظهار کرد: ریسک سیستماتیک مختص امروز نیست و همیشه در بازار سرمایه وجود داشته است و دارد؛ اما اکنون با توجه به شرایط اقتصاد جهانی و کامودیتی محور بودن بازار ما، ممکن است این ریسک مقداری بیشتر باشد.

وی به دلایل اصلی رکود معاملات بورس اشاره کرد و گفت: ریسک‌های سیستماتیک بازار که ناشی از ابهامات در پذیرش یا عدم پذیرش برجام است، وضعیت اقتصاد جهانی، صعودی بودن شاخص دلار و نزولی بودن قیمت‌های جهانی از نکاتی است که به افزایش ابهام‌ها و رکود معاملات دامن زده است.

طیبی ثانی ادامه داد: این در حالی است که افزایش ابزارها در بازار سرمایه به عمق و جذب سرمایه‌گذاران کمک می‌کند؛ لذا هر چقدر تعداد ابزارهای مالی در بازار بیشتر شود به سلایق مختلف سرمایه گذاران پاسخ داده می‌شود.

به گفته این کارشناس بازار سرمایه، افزایش ابزارهای معاملاتی می‌تواند به افزایش حجم معاملات و افزایش عمق بازار کمک کند، زیرا وقتی ابزارهای معاملاتی متفاوتی مانند صندوق اهرمی، اختیار معامله، اوراق آتی شاخص، اوراق آتی سهام و امکان فروش استقراضی در بازار وجود داشته باشد، سرمایه‌گذاران می‌توانند با توجه به درجه ریسک پذیری، استراتژی‌های متفاوتی اتخاذ کنند و این امر افراد بیشتری به سمت بازار جذب می‌کند.

وی اضافه کرد: از سوی دیگر افزایش دامنه نوسان بازار سهام نیز می‌تواند به نقدشوندگی بازار و جذب هرچه بیشتر سرمایه کمک کند؛ زیرا با افزایش دامنه نوسان ریسک عدم نقدشوندگی تقریباً از بین می‌رود و پدیده‌ای به نام صف نشینی وجود نخواهد داشت؛ ولی با وجود دامنه نوسان محدود، پدیده صف نشینی ایجاد می‌شود و این برای سرمایه‌گذاران محدودیت ایجاد می‌کند.

چشم‌انداز مثبت برای بازار سهام تا پایان سال

طیبی ثانی خاطرنشان کرد: مورد دیگری که می‌تواند به افزایش حجم معاملات بازار کمک کند، نرخ ارز در سامانه نیمایی است، به طوری که هر چقدر دلار نیمایی به دلار آزاد نزدیک‌تر شود (با توجه به اینکه روی سودآوری اکثر شرکت‌ها تاثیر مستقیم دارد) می‌تواند باعث افزایش سودآوری شرکت‌ها، بهبود وضعیت آنها و افزایش تقاضا شود.

این کارشناس بازار سرمایه در پایان به چشم‌انداز چند ماه آینده بازار اشاره کرد و توضیح داد: با توجه به شرایط موجود و گزارش‌های شرکت‌ها به نظر می‌رسد که شاخص بورس تا پایان سال وضعیت بهتری نسبت به دوره ابتدایی سال داشته باشد.

اوراق تبعی باعث افزایش اعتماد سرمایه‌گذاران می‌شود

وی در ادامه به جلسه روز شنبه هفته جاری وزیر اقتصادی با حقوقی‌های بازار سرمایه و نیز موارد مطرح شده در خصوص اوراق تبعی، گفت: اوراق تبعی که به منظور حمایت از سهم از سوی ناشران منتشر می‌شود، می‌تواند تا به افزایش اعتماد به سرمایه‌گذاری در بازار سرمایه کمک کرده و اطمینان سرمایه‌گذاران را از آینده بازار بیشتر کند.

طیبی ثانی افزود: با این روش، حداقل بازدهی سرمایه‌گذار پوشش داده می‌شود و سرمایه‌گذار این فرصت را دارد که تا قبل از سررسید نسبت به فروش سهام، بالاتر از قیمت اعمالی که در اختیار فروش برایش در نظر گرفته شده، اقدام کند و سقف بازدهی برای سرمایه‌گذار باز است؛ به این ترتیب یک انگیزه و اطمینان در میان سهامداران ایجاد می‌شود.

این کارشناس بازار سرمایه تاکید کرد: بنابراین اگر اوراق تبعی در تعداد سهام بیشتری منتشر شود مخصوصاً سهم‌هایی که از نظر بنیادی ارزشمند هستند، می‌تواند به اطمینان بازار سرمایه کمک کند.