Server Error in '/fa/journal' Application.
Description: An error occurred during the compilation of a resource required to service this request. Please review the following specific error details and modify your source code appropriately.
Compiler Error Message: BC30456: 'ToSafeString' is not a member of 'String'.
Source Error:
Source File: C:\inetpub\wwwroot\newsid\fa\journal\Dispatch.aspx.vb Line: 31
Warning: BC40056: Namespace or type specified in the Imports 'SID.Website' doesn't contain any public member or cannot be found. Make sure the namespace or the type is defined and contains at least one public member. Make sure the imported element name doesn't use any aliases.
Source Error:
| C:\inetpub\wwwroot\newsid\fa\journal\Dispatch.aspx.vb |
Version Information: Microsoft .NET Framework Version:4.0.30319; ASP.NET Version:4.8.4494.0
بازده اوراق قرضه (Bond yield)
در این مقاله از آکادمی G2O با مفهوم و عملکرد بازده اوراق قرضه آشنا می شوید .پیشنهاد می کنیم قبل از بررسی این مقاله حتما مقاله مفهوم اوراق قرضه رو مطالعه کنید تا درک بهتری درباره این موضوع داشته باشید .
برای آگاهی از آخرین دوره های آکادمی g2o و ثبت نام، با شماره ۰۲۱۲۸۴۲۲۶۸۸ تماس بگیرید.
برای دریافت آموزشهای رایگان تیم g2o و همچنین دریافت مشاوره رایگان، شماره تماس خود را در فرم زیر وارد نمایید تا مشاوران ما در اسرع وقت با شما تماس حاصل نمایند.
بازده اوراق قرضه مبلغ سالیانه ای است که به عنوان درصدی از هزینه اولیه اوراق بهادار از اوراق قرضه دریافت می کنید. این حق بیمه ای است که به سرمایه گذاران برای نگهداری از بدهی های دولتی یا شرکتی پرداخت می شود.
بازده اوراق قرضه برای مقایسه بازده بالقوه انواع اوراق قرضه استفاده می شود. اساساً، اوراق قرضه یک وام است و تقریباً به همان روشی عمل می‌کنند که یک بانک محلی برای وام‌هایی که می‌دهد از وام‌گیرندگان بهره می‌گیرد.
معامله گران به بازده اوراق بهادار توجه می کنند زیرا آنها منعکس کننده اعتماد سرمایه گذاران هستند.اگر تقاضای ضعیفی برای اوراق قرضه وجود داشته باشد، بازده آن افزایش می یابد تا خریداران بیشتری را جذب کند.
از سوی دیگر، بازده اوراق قرضه پایین معمولاً به این معنی است که تقاضای بالایی از سوی سرمایه گذاران وجود دارد، به این دلیل که آنها مطمئن هستند که در سررسید بازپرداخت خواهند شد یا اینکه احساس می کنند مکان امنی برای نگهداری دارایی هایشان است.
نرخ بهره ای که صادرکننده اوراق می پردازد کوپن نامیده می شود و ثابت است، اما بازدهی آن متفاوت است زیرا فرمول آن به قیمت اوراق در بازار بستگی دارد.
به عنوان مثال، اگر شما ۱۰۰ دلار برای اوراق قرضه با نرخ بهره ۵ درصد پرداخت کنید، بازدهی که دریافت می کنید ۵ درصد خواهد بود.اما اگر همان اوراق را به قیمت ۸۸ دلار خریداری کنید، بازدهی آن حدود ۵.۷ درصد خواهد بود. این رقم به عنوان بازده فعلی شناخته می‌شود.این بر اساس قیمت بازار است و رایج ترین موردی است که سرمایه گذاران برای مقایسه اوراق قرضه استفاده می کنند.
افزایش بازده اوراق قرضه آمریکا دست‌انداز مسیر طلا شد
قیمت طلا امروز سه شنبه تقریبا ثابت بود زیرا افزایش اخیر بازدهی خزانه‌داری از هرگونه علاقه قابل توجهی به طلا جلوگیری کرد.
به گزارش ایسنا، بهای هر اونس طلا تا ساعت ۶ و ۵۰ دقیقه صبح به وقت شرقی با ۰.۶ درصد افزایش به ۱۸۲۳ دلار و ۳۰ سنت رسید و قیمت طلای آمریکا نیز با ۰.۰۳ درصد افزایش، ۱۸۲۴ دلار و ۳۰ سنت معامله شد.
اقدام بریتانیا، ایالات‌متحده، ژاپن و کانادا برای ممنوعیت واردات جدید طلای روسیه تا حد زیادی در بازار جهانی شمش، نمادین تلقی می‌شود زیرا صادرات روسیه به غرب پیش از این هم انجام بازده اوراق قرضه نمی‌شد.
اس پی دی آر گلد تراست، بزرگ‌ترین صندوق سرمایه گذاری تحت پشتوانه طلا در جهان، اعلام کرد که دارایی‌های آن در روز دوشنبه از ۱۰۶۱.۰۴ تن در روز گذشته ۰.۴۴ درصد کاهش یافت و به ۱۰۵۶.۴۰ تن رسید.
داده‌های رسمی هنگ کنگ در روز دوشنبه نشان داد که واردات خالص طلای چین از طریق هنگ‌کنگ در ماه می ۵۸.۳ درصد نسبت به ماه قبل افزایش یافته است زیرا محدودیت‌های مرتبط با بیماری همه گیر در شهرهای بزرگ کاهش یافته است.
دلار آمریکا روز دوشنبه در برابر رقبای اصلی خود با مشکل مواجه شد زیرا کاهش انتظارات تورمی باعث ارزیابی مجدد چشم‌انداز افزایش شدید نرخ بهره شد اما بازارهای نوسان از کاهش گسترده‌تری جلوگیری کردند. دلار ضعیف‌تر، طلا را برای خریدارانی که ارزهای دیگر دارند جذاب‌تر می‌کند. اگرچه طلا توسط بسیاری محافظ تورم تلقی می شود، نرخ های بهره بالاتر و بازده اوراق قرضه هزینه فرصت نگهداری شمش را افزایش می‌دهد که سودی ندارد.
بازدهی ۱۰ ساله خزانه‌داری ایالات‌متحده پس از افزایش در جلسه قبل ثابت ماند و تقاضا برای طلا را محدود کرد.
بر اساس گزارش رویترز، سفارش‌های جدید برای کالاهای سرمایه‌ای ساخت ایالات‌متحده و محموله‌ها در ماه می به شدت افزایش یافت که نشان‌دهنده قدرت پایدار در مخارج تجاری تجهیزات در سه ماهه دوم است اما افزایش نرخ‌های بهره و شرایط مالی سخت‌تر می‌تواند شتاب را کاهش دهد.
در بازار سایر فلزات ارزشمند، بهای هر اونس نقره با ۰.۱ درصد کاهش به ۲۱.۱۳ دلار رسید و پلاتین با ۰.۱ درصد کاهش به ۹۰۷ دلار و ۳۸ سنت رسید، در حالی که پالادیوم ۰.۴ درصد افزایش یافت و به ۱۸۷۸ دلار و ۱۸ سنت رسید.
بازدهی اوراق قرضه (bond Yield) چیست؟
بازدهی اوراق قرضه یا Bond yields، نرخ بهره‌ای است که به اوراق قرضه به عنوان نسبتی از قیمت پرداخت شده برای اوراق داده می‌شود. سرمایه گذاران با توجه به قیمت‌ها، پرداخت‌ها و زمان انقضای اوراق، بازدهی اوراق قرضه را محاسبه می‌کنند.
هر اوراقی بازدهی دارد و بازده اوراق یکی از رایج‌ترین موضوعات مورد بحث در بازارهای مالی است. با این حال، برای درک اینکه بازده اوراق قرضه چه مفهومی دارد، ابتدا باید معنای اوراق قرضه را درک کرد.
اساسا اوراق قرضه ثابت می‌کند افرادی که از یک وام دهنده پول قرض کرده‌‌اند، آن مقدار پول را در یک دوره مشخص دریافت خواهند کرد. به عبارت دیگر، شخصی که مایل است از شخص دیگری وام بگیرد، ممکن است بخواهد اوراق قرضه صادر کند. هنگامی که می‌خواهید یک اوراق قرضه را جهت سرمایه گذاری بخرید، اساساً به ارائه دهنده یا صادر کننده اوراق قرضه وام می‌دهید. در این مقاله بیشتر به بررسی مفهوم اوراق قرضه و بازدهی آن خواهیم پرداخت.
مفهوم بازدهی اوراق قرضه با بررسی یک مثال
بیایید الکس را در نظر بگیریم. الکس می‌خواهد اوراق قرضه را از خزانه داری ایالات متحده، خریداری کند. البته، الکس می‌تواند این تکه کاغذ را از شخص دیگری بازده اوراق قرضه نیز خریداری کند؛ اما در این مثال اوراق قرضه از خود خزانه داری ایالات متحده خریداری شده است.
الکس اوراق قرضه‌ای را خریداری کرده که سالانه 1000 دلار به او پرداخت می‌کند، او این اوراق را به قیمت 950 دلار خریداری کرده است. الکس 950 دلار را تحویل می‌دهد و دولت در ازای آن تضمین پرداخت را به او می‌دهد.
بعد از گذشت یکسال، الکس این کاغذ را در اختیار دارد؛ مرحله بعدی چیست؟
فرض کنید این اوراق قرضه می‌گوید که «صاحب این اوراق 1000 دلار دریافت می‌کند». در پایان دوره، دولت ایالات متحده باید 1000 دلار به الکس پس دهد. وقتی یک قدم به عقب برمی‌دارید و در نظر می‌گیرید که چگونه پول بین افراد دست به دست شده است، احتمالا متوجه دو مورد خواهید شد:
- الکس به دولت 950 بازده اوراق قرضه دلار قرض داده است.
- پس از گذشت یک سال، الکس 1000 دلار دریافت کرده است.
بیایید بررسی کنیم الکس در این شرایط چه میزان سود دریافت کرده است.
همانطور که مشاهده می‌کنید، الکس 100 درصد پول خود را قرض داد و در ازای آن 105.3 درصد دریافت کرد.
5.3% = (1000 – 950)/ 950
حال شرایطی را تصور کنید که بسیاری از مردم می‌خواهند این اوراق بهادار دولتی را بخرند، در نتیجه این موضوع قیمت آن بالا می‌رود. تقاضا در این شرایط بالا بوده و قیمت را نیز بالا می‌برد.
به جای 950 دلار، تصور کنید که اکنون قیمت آن 980 دلار است. در این شرایط، الکس پس از گذشت یک سال، 1000 دلار دریافت خواهد کرد که ارزش ظاهری آن است. اگر در ابتدا به جای 950 دلار، 980 دلار پرداخت کرده باشد، پس از یک سال، زمانی که 1000 دلار را پس بگیرد:
2.04% = (1000 – 980)/ 980
در این شرایط، الکس 980 دلار قرض داده وپس از یک سال 1000 دلار دریافت کرده است؛ سود سالانه او 2.04 درصد بوده است. تغییرات نرخ بازده اوراق قرضه همگی به دلیل عرضه و تقاضا اتفاق می‌افتد.
عملکرد بازدهی اوراق قرضه به چه صورت است؟
در این بخش رابطه بین نرخ بهره و قیمت اوراق قرضه را بررسی می‌کنیم. نکته مهم این است که اوراق قرضه یک اوراق بهادار با بهره ثابت است. اوراق بهادار با سود ثابت زمانی است که دولت اوراق قرضه‌ای منتشر می‌کند که معمولاً توسط بانک مرکزی یک کشور به بازارهای مالی فروخته می‌شود.
خود اوراق قرضه سالانه مبلغ ثابتی بهره می‌پردازد که به عنوان کوپن روی اوراق شناخته می‌شود. این کوپن‌ها را می‌توان با هر ارزی، دلار، پوند، یورو و غیره، پرداخت کرد. با این حال، مهم ترین جنبه اوراق قرضه ثابت بودن این مبلغ است.
بازده اوراق متفاوت است و ممکن است از لحظه‌ای به لحظه دیگر تغییر کند. بهترین راه برای بررسی بازده اوراق قرضه دولتی در نظر گرفتن آن به عنوان نرخ بهره اوراق قرضه است.
بازده اوراق قرضه با بهره ثابت ارتباط عکسی با قیمت بازار اوراق قرضه دارد. هنگامی که قیمت اوراق قرضه بالا می رود، بازده اوراق کاهش می‌یابد. زمانی که قیمت اوراق قرضه پایین بیاید، بازدهی افزایش می یابد.
بازده اوراق قرضه چگونه محاسبه می‌شود؟
نرخ کوپن
نرخ کوپن به عنوان درصدی از ارزش ظاهری اوراق، نشانه خوبی از سودآوری اوراق برای سرمایه گذار است. در واقع، نرخ کوپن، نرخ بهره‌ای است که به اوراق پرداخت می‌شود و بسته به زمان انتشار اوراق تا زمان انقضای آن متفاوت است.
برای مثال، در اوراق قرضه‌ای با ارزش ظاهری 5000 دلار و نرخ کوپن 5 درصد؛ مجموع پرداخت کوپن سالانه 250 دلار در سال خواهد بود.
250 = ($5,000/100) × 5
بنابراین نرخ کوپن به صورت زیر محاسبه می‌شود:
نرخ کوپن = پرداخت سالانه کوپن / ارزش ظاهری
عملکرد فعلی
چیزی که مثال قبلی نشان می‌دهد اساساً بازده فعلی است. برای استاندارد کردن این مثال، می‌توان مشاهده کرد که محاسبه به این صورت است:
بازده فعلی = پرداخت سالانه کوپن / قیمت اوراق قرضه
به عبارت دیگر، بازده فعلی نشان می‌دهد که سرمایه گذار یا وام دهنده در صورت خرید اوراق قرضه و نگهداری آن به مدت یک سال، چه درآمدی به دست خواهد آورد.
در مثالی که پیش از این بررسی کردیم یه مورد مهم نادیده گرفته شد. بسیاری از اوراق قرضه شامل پرداخت کوپن هستند. همانطور که قبلا ذکر شد، اینها پرداخت‌های دوره‌ای ثابت هستند.
مثالی را در نظر بگیرید که در آن کریس می‌خواهد اوراق قرضه 1000 دلاری را با پرداخت کوپن سالانه 100 دلار خریداری کند. سپس 100 دلار را بر کل قیمت اوراق قرضه یعنی 1000 دلار تقسیم کرده و متوجه می‌شود که بازده فعلی او 10 درصد است.
با این حال، قیمت اوراق به دلیل شرایط بازار، چه از نظر مالی چه اقتصادی، دائماً در حال تغییر است. در نتیجه کریس نمی‌داند بازده واقعی او چقدر خواهد بود، زیرا ممکن است قیمت‌ها بالا و پایین شود. بازده واقعی در این مورد، به مدت زمانی که او اوراق قرضه را نگه داشته و قیمت آنها در هنگام فروش مجدد بستگی دارد.
نرخ بازده تا سررسید (YTM)
نرخ بازده تا سررسید، میانگین سالانه بازدهی اوراق قرضه‌ای است که سرمایه گذار، تا موعد پرداخت، آنها را نگه می‌دارد. بازده اوراق قرضه تا سررسید به عنوان یک نرخ سالانه نمایش داده می‌شود و مورد بحث قرار می‌گیرد و ارزش تمام پرداخت‌های کوپن آتی اوراق را با ارزش لحظه‌ای محاسبه می‌کند.
معادله استفاده شده برای این کار به صورت زیر است:
بازده تا سررسید = (c + [FV-P]/T)/ ([FV-P]/2)
- C = پرداخت کوپن در هر دوره
- FV = ارزش اسمی
- P = قیمت فعلی پرداخت شده برای اوراق قرضه
- T = زمان تا رسیدن اوراق قرضه
بازده سالانه موثر (EAT)
نکته این است که کوپن‌های زیادی در هر دوره پرداخت می‌شود و این کوپن‌ها اغلب هر شش ماه یکبار هستند. سرمایه‌گذارانی که اوراق قرضه را برای دوره‌های طولانی‌تری نگه می‌دارند ممکن است بخواهند بازده واقعی آنها در سال را بدانند. در مورد دو دوره پرداخت در سال، بازده سالانه موثر به صورت زیر محاسبه می‌شود:
بازده سالانه موثر= ( 1 + [ (بازده تا سررسید) / دوره‌ها ]) ^ دوره‌ها – 1
بررسی وضعیت دلار، بازده اوراق قرضه و دیگر دارایی ها
امروز چهارشنبه 20 آوریل 2022 است و فروش جهانی اوراق قرضه در روز سه شنبه ادامه یافت. بازدهی اوراق قرضه 10 ساله خزانه داری ایالات متحده به قوی ترین سطح خود از اواخر سال 2018 یعنی نزدیک به 3 درصد رسیده است.
امروز چهارشنبه شاخص دلار آمریکا (DXY) پس از ثبت بالاترین قیمت بسته شدن روزانه خود در دو سال اخیر یعنی 101.00، در سشن معاملاتی آسیا به سمت پایین چرخید.
قرار است در تقویم اقتصادی فارکس اروپا داده های تولید صنعتی و تراز تجاری برای ماه فوریه ارائه گردد.
کمی دیرتر، گزارش تورم ماه مارس کانادا، داده‌های فروش خانه های موجود از ایالات متحده و کتاب بژ فدرال رزرو ایالات متحده به منظور کشف موضوعات جدید مورد بررسی قرار خواهند گرفت. سرمایه گذاران همچنین به سخنان فدرال رزرو توجه زیادی خواهند کرد.
دیروز شاخص‌های اصلی سهام در ایالات متحده به خاطر توجه سرمایه‌گذاران به ارقام ترازنامه های فصلی، رشد چشمگیری را ثبت کردند. تا بدین لحظه نیز در اوایل سشن معاملاتی اروپا، معاملات آتی شاخص سهام ایالات متحده بین 0.3 تا 0.9 درصد کاهش داشته اند که نشان دهنده وضعیت بد بازار است.
آخرین گزارش‌های اطلاعاتی و جاسوسی از اوکراین حاکی از آن است که روسیه در حال آماده شدن برای افزایش تهاجم نظامی خود در شرق اوکراین برای روزهای آینده است.
در یک یادداشت مثبت، مقامات شهر شانگهای اوایل امروز اعلام کردند که وضعیت ویروس کرونا در روزهای اخیر روند نزولی را نشان داده است و دو منطقه شهری به از لحاظ آلودگی در سطح جامعه به عدد صفر دست یافته اند.
در همین حال، رافائل بوستیک، رئیس فدرال رزرو آتلانتا، خاطرنشان کرد که افزایش ۷۵ واحدی نرخ بهره در اهداف او نیست. در همین راستا چارلز ایوانز، رئیس فدرال رزرو شیکاگو، با انعکاس احساسی مشابه به بوستیک، از ایده افزایش نرخ های بهره بیش از 50 واحد در جلسات شورای سیاست گذاری آتی، عقب نشینی کرد.
با این وجود، ضعف اخیر مشاهده شده در شاخص دلار امریکا، بیشتر شبیه یک اصلاح تکنیکال به نظر می رسد تا شروع یک روند نزولی، زیرا بازده اوراق قرضه ده ساله خزانه داری ایالات متحده امروز نزدیک به 2.95٪ ثابت مانده است.
دیروز جفت ارز یورو به دلار آمریکا در محدوده تنگی نوسان داشت زیرا افزایش بازده اوراق قرضه منطقه یورو، به یورو کمک کرد تا در برابر رقبای خود انعطاف‌پذیر بماند. امروز و در این لحظه نیز، جفت ارز یورو-دلار در حال صعود کردن است.
دیروز پوند به دلار چهارمین روز معاملاتی متوالی خود را در محدوده منفی به کار خود پایان داد اما امروز تا بدین لحظه توانسته به سمت 1.3050 صعود کند.
جفت ارز دلار امریکا به ین ژاپن نیز قبل از اینکه به سمت قیمت 128 عقب نشینی کند، به بالاترین سطح خود در دو دهه بازده اوراق قرضه گذشته یعنی قیمت 129، دست یافت.
اوایل امروز بانک مرکزی ژاپن (BOJ) اعلام کرد که پس از باز شدن بازدهی اوراق قرضه نزدیک به 0.25 درصد، یک عملیات خرید با نرخ ثابت نامحدود برای اوراق قرضه دولتی ژاپن انجام خواهد داد که این کار، سودهای بانک مرکزی را تهدید خواهد کرد.
بهبود حال و هوای بازار و افزایش بازدهی اوراق قرضه ایالات متحده باعث شد طلا ضررهای سنگینی را متحمل شود. پس از کاهش نزدیک به 1.5 درصدی روز سه‌شنبه، XAU/USD امروز چهارشنبه به نزول خود ادامه داد و آخرین بار با کاهش 0.5 درصدی در قیمت 1940 دلار مشاهده شده است.
دیدگاه شما