دلایل مارجین کال چیست؟

یک ماه پس از پیدا کردن بیت‌مکس، زندگی من نابود شد.

سهام خزانه چیست؟

برای همه افرادی که در بازارهای مالی به فعالیت می‌پردازند، آشنایی با عبارات و اصطلاحات مربوط به بازار اهمیت دارد. مثلا شاخص کل، سهام شناور، درصد سهام حقوقی و… نمونه اصطلاحاتی هستند که در بازار بورس کاربرد فراوانی دارد اما برخی اصطلاحات هم وجود دارند که در بازار جهانی به کار برده می‌شوند. سهام خزانه، کال مارجین و لیکوئید نمونه آن هستند. در این مقاله قصد داریم به مفهوم عبارت «سهام خزانه» بپردازیم. اینکه سهام خزانه چیست؟ چه قوانین مشمول آن می‌شود؟ و وجود سهام خزانه چه مزایا و معایبی دارد؟

منظور از سهام خزانه چیست؟

منظور از سهام خزانه (Treasury stock)، بخشی از سهام ممتاز یک شرکت است که پس از عرضه در بازار، مجددا توسط خود شرکت خریداری می‌شود. با توجه به امکان سواستفاده‌های مالی، این کار تنها می‌تواند طبق قوانین خاصی انجام شود و البته هدف اصلی از عرضه و خرید «سهام خزانه»، استفاده از آن جهت تحقق اهداف شرکت و تضمین نقدشوندگی دارایی مابقی سهامداران است.

گفتنی است که سهام خزانه طبق قوانین حسابداری و حقوقی، نوعی دارایی محسوب نمی‌شود، سود سهام به آن تعلق نمی‌گیرد و دارای حق رای نیست.

قوانین خرید و فروش سهام خزانه

خرید و فروش سهام خزانه در بازار بورس همه کشورها مجاز نیست و البته در کشورهایی مانند آمریکا و انگلستان هم طبق قوانین خاصی معامله می‌شود. اصلی‌ترین قوانین خرید و فروش سهام خزانه به شرح زیر هستند:

• سهام خزانه به عنوان سهام شاور شناسایی نمی‌شود. همچنین خرید سهام خزانه توسط شرکت، نباید باعث کاهش سهام شناور تا بیش از 50 درصد شود.
• سهام خزانه باید منبع تامین نقدینگی برای بازخرید باشد.
• شرکت‌ها نمی‌توانند در هر زمانی اقدام به تهیه سهام خزانه کنند. سهام خزانه با توجه به قوانین کشورهای مختلف طبق بازه زمانی که سازمان ناظر تعیین می‌کند، تهیه می‌شود.

مزایای سهام خزانه

تهیه سهام خزانه توسط شرکت‌ها به دلایل مختلفی انجام می‌شود. گاهی این دلایل، مزیت به حساب می‌آیند و گاهی هم معایبی را در پی دارند. در رابطه با مزایای سهام خزانه می‌توان به موارد زیر اشاره کرد:

حفظ ارزش سهم تا زمان اصلاح قیمت، یکی از مزایای خرید سهام خزانه برای شرکت‌ها است. گاهی شرکت بورسی متوجه می‌شود که سهامش در بازار کمتر از ارزش واقعی به فروش می‌رسد. در این زمان مقداری از سهام (حداکثر 10 درصد) را خریداری می‌کند و پس از اصلاح بازار مجددا آن را به فروش می‌رساند.

بهبود نقدشوندگی سهم، یکی دیگر از دلایل تهیه سهام خزانه است که می‌توان آن را مزیت به حساب آورد. کاهش نقدشوندگی سهم در بازار، بی اعتمادی سهامداران و عدم تمایل به سرمایه‌گذاری در آن را در پی دارد. به همین دلیل وقتی سهام شرکتی در بازار با کاهش نقدشوندگی روبرو شود، شرکت اقدام به خرید سهام خود می‌کند، پس نقدشوندگی بهبود می‌یابد.

یکی از بزرگترین مزایای سهام خزانه، جلوگیری از سفته‌بازی است. گاهی شرکت‌های بورسی متوجه می‌شوند که بخش عمده سهامشان در اختیار تعداد محدودی از افراد است. این موضوع معمولا اتفاقی رخ نمی‌دهد و با هماهنگی قبلی انجام شده است و در آینده سفته‌بازی در سهم مشاهده خواهد شد. بنابراین شرکت بخشی از سهام خود را خریداری می‌کند و در صورت مشاهده سفته بازی، از طریق سهام خود، قیمت را کنترل می‌کند.

برخی شرکت‌های بزرگ پس از تهیه سهام خزانه، آن را دلایل مارجین کال چیست؟ به مدیران و سایر پرسنل اعطا می‌کنند که این موضوع هم از مزایای سهام خزانه است. کاهش میزان سهام در بازار هم از دیگر مزایای سهام خزانه است. وقتی دامنه فعالیت شرکتی محدود شود یا به هر دلیلی سود شرکت کاهش یابد، مدیران تصمیم به کاهش هزینه‌ها می‌گیرند. تهیه سهام خزانه یکی از روش‌های جانبی کاهش هزینه به شمار می‌آید.

معایب سهام خزانه

معایب سهام خزانه را می‌توان از دو جنبه مختلف بررسی کرد. تهیه سهام خزانه معایبی دارد که گاهی متوجه مدیریت و گاهی متوجه سهامداران است.

وقتی شرکت اقدام به تهیه سهام خزانه می‌کند، سهامداران از این موضوع مطلع می‌شوند. حال چنانچه سهامداران این اقدام را ناشی از عدم وجود فرصت‌هاى سرمایه‌گذارى مطلوب بدانند، نسبت به سهم بدبین می‌شوند و قیمت سهام در بازار کاهش خواهد یافت.

از معایب دیگر سهام خزانه (برای شرکت) می‌توان به جرایم مالیاتی و سخت‌گیری‌های هیئت نظارت بورس اشاره کرد. دقت کنید که این موضوع برای سهامداران زیانی ندارد و برای شرکت ارائه‌کننده سهم می‌تواند مشکل‌ساز باشد. مثلا اگر شرکت بورسی با هدف دستکاری قیمت سهم در بازار، اقدام به خرید سهام خزانه کند، هیئت نظارت بورس عذر او را می‌خواهد و پاسخگویی و رفع این مسئله کار ساده‌ای نیست.

همچنین گاهی شرکت‌ها با هدف اجتناب از پرداخت مالیات سود سهام، اقدام به بازخرید سهام خود می‌کنند. حال چنانچه سازمان ناظر به این مورد آگاه شود، جرایم مالی سنگین برای شرکت تعیین خواهد شد.

درباره معایب سهام خزانه برای سایر سهامداران، شرایطی را در نظر بگیرید که سهام خزانه با قیمت بسیار بالایی (بیشتر از ارزش واقعی خود) خریداری می‌شود. قیمت سهم در بازار افزایش می‌یابد و اگرچه در این بین تعدادی از سهامداران خرد هم سود می‌کنند، اما به دلیل اینکه قیمت دستکاری شده است، سفته بازی در سهم صورت می‌گیرد. البته این کار به خودی خود نوعی سفته بازی است که در ادامه آن، نوسان‌گیران به شرایط دامن می‌زنند.

دلایل ممنوعیت سهام خزانه

سهام خزانه در بسیاری از کشورها ممنوع است. در ایران برای سال‌ها ممنوع بود و حتی در کشورهایی که امکان استفاده از سهام خزانه وجود دارد، قوانین سختگیرانه‌ای برای آن تدوین شده است. در ادامه برخی از مهم‌ترین دلایل ممنوعیت سهام خزانه را بررسی می‌کنیم.

همانطور که در قبل ذکر شد، تهیه سهام خزانه می‌تواند دستکاری قیمت را در پی داشته باشد. البته منظور از دستکاری قیمت، صرفا تخلف شرکت نیست. دقت کنید که سهام خزانه توسط شرکت بورسی ارائه‌دهنده سهم، بازخرید می‌شود. حال مدیران و همه دست‌اندرکاران از اطلاعات و شرایط مالی، فراز و نشیب‌های پیش رو، مشکلات مالی یا سودهایی که در آینده فراهم می‌شود، آگاه هستند. پس می‌توانند سهام خود را در پایین‌ترین قیمت خریداری و در بالاترین قیمت به فروش برسانند. گرچه فرآیند تهیه سهام خزانه چندان آسان نیست، اما به هر حال امکان بازخرید سهم در قیمت پایین وجود دارد و در نهایت سهامدار خرد متضرر خواهد شد.

برعکس حالت قبل هم می‌تواند در شرایطی موجب زیان سهامداران خرد شود. در نظر بگیرید که شرکت بورسی، بخشی از سهام خود را که البته نمی‌تواند بیش از 10 درصد باشد، با بالاترین قیمت ممکن و در بازه زمانی بسیار کوتاه بازخرید می‌کند. این اتفاق روی قیمت سهم در بازار تاثیر می‌گذارد و شاهد رشد قابل توجه قیمت در آینده‌ای نزدیک هستیم که از دو جنبه در بازار تاثیر می‌گذارد.

اول اینکه رشد قیمت برای تعدادی از سهامداران خرد سودی را فراهم می‌کند؛ اما از آنجایی که باعث سفته‌بازی می‌شود، سردرگمی و تصمیمات هیجانی سرمایه‌گذاران کم‌تجربه‌تر را در پی دارد و این افراد متضرر خواهند شد و سود اصلی برای نوسان‌گیران است. دوم اینکه زمان اصلاح بازار که قیمت سهم به ارزش واقعی خود نزدیک می‌شود، در سهام مذکور چنان کاهش قیمتی رخ می‌دهد که مابقی سهامداران، زیان غیر قابل جبرانی را متحمل خواهند شد. این دو حالت، اصلی‌ترین دلایل ممنوعیت سهام خزانه هستند.

سهام خزانه در ایران

مجوز تهیه سهام خزانه در ایران برای نخستین بار در سال 1346 برای شرکت نفت صادر شد. اما با توجه به چالش‌هایی که در طول مقاله توضیح دادیم، از سال 1348 تا 1394 استفاده از سهام خزانه در ایران ممنوع بود و در واقع هیچ مجوزی برای هیچ شرکت بورسی در این زمینه صادر نشد. در سال 1394 آیین‌نامه مورد بازبینی قرار گرفت و ممنوعیت سهام خزانه در ایران از بندهایی آیین‌نامه حذف شد، اما همچنان استفاده از آن منوط به دریافت مجوز است.

تا میانه سال 1399 صدور هیچ مجوزی برای شرکت‌های بورسی بابت سهام خزانه صورت نگرفت. در مهر 1399 از بین درخواست‌های شرکت‌های بورسی، درخواست سه شرکت فولاد مبارکه، سرمایه‌گذاری غدیر و آتیه‌داده‌پرداز تایید شد و سازمان بورس مجوز خرید سهام خزانه را برای آنها صادر کرد. دقت کنید که سهام خزانه در ایران دارای قوانین مخصوصی است که در ادامه به برخی از آنها اشاره می‌کنیم.

تهیه سهام خزانه تنها با مجوز کتبی سازمان بورس و اوراق بهادار ممکن است و البته هر تغییری که در برنامه شرکت بابت خرید و فروش سهام خزانه رخ دهد، باید به سازمان بورس گزارش داده شود. در تقسیم سود سالیانه، هیچ سودی به سهام خزانه تعلق نمی‌گیرد. سهام خزانه به عنوان سهام شناور شناسایی نمی‌شود و خرید سهام خزانه نباید کاهش سهام شناور تا بیش از 50 درصد را در پی داشته باشد.

سهام خزانه در مجامع شرکت فاقد حق دلایل مارجین کال چیست؟ رای است. اگر شرکتی قبل از پذیره‌نویسی افزایش سرمایه داشته باشد، این افزایش سرمایه فاقد سهام خزانه است. مبلغی که برای تهیه سهام خزانه توسط هیئت مدیره به تصویب می‌رسد، نمی‌تواند موجب کاهش ارزش ویژه (تفاضل جمع بدهی‌ها و دارایی‌ها) تا بیش از 40 درصد شود.

سهام خزانه در ایران جزئیات ریز بیشتری هم دارد. اما موارد فوق، قوانین اصلی هستند که مشمول تمام شرکت‌های متقاضی استفاده از سهام خزانه، می‌شود.

سخن آخر

زمانی که برای نخستین بار استفاده از سهام خزانه در بورس جهانی مطرح شد، طرحی جدید با نتایج خوب مدنظر بود. اما در طی سال‌ها سواستفاده‌هایی که از این طرح صورت گرفت، چالش‌های مداوم و زیانی که سهامداران متحمل شدند، ممنوعیت سهام خزانه را برای بسیاری از کشورها در پی داشت. به عبارتی سرمایه‌گذارانی که می‌دانند سهام خزانه چیست و چگونه می‌تواند ارزش سهام شرکت را حفظ کند، از این طرح پشتیبانی می‌کنند. اما وجود سفته بازان و سوداگرانی که در بازارهای مالی به سواستفاده می‌پردازند، صدور مجوز برای استفاده از سهام خزانه را به امری سخت و چالش برانگیز تبدیل کرده است. امیدوارم که با برنامه‌های صحیح و دلایل مارجین کال چیست؟ قوانین سازمان بورس و اوراق بهادار، استفاده از سهام خزانه در ایران به امری مثبت و تاثیرگذار بر بازار سهام تبدیل شود.

خطر معاملات مارجین از زبان یک سرمایه‌گذار تازه‌کار: زندگی‌ام نابود شد!

معاملات مارجین (Margin Trading) یکی از سودآورترین و البته یکی از پرریسک‌ترین گزینه‌های معاملاتی در بازارهای سرمایه‌ است؛ مخصوصا در بازار بسیار پرنوسان ارزهای دیجیتال. یکی از کاربران دلایل مارجین کال چیست؟ انجمن جهانی ردیت (Reddit) با انتشار پستی از خطرات معاملات مارجین در بیت کوین و ارزهای دیجیتال نوشته است.

این کاربر با نام کاربری ( nomoresaddays ) که تا پیش‌ از این سرمایه‌گذاری زیادی روی ارزهای دیجیتال انجام داده بوده و حالا تمام آن را در معاملات مارجین باخته است، در بخشی از یادداشت خود می‌نویسد:

عمیقاً به این فناوری و آزادی عملی که در مسائل مالی توسط همین فناوری در اختیار من قرار گرفته است ایمان‌ داشتم. من پول بدست آمده از یک شغل پاره‌وقت (در کنار دانشگاه و درس) و بخش عمده‌ی کمک هزینه‌های ماهیانه دانشگاهم را صرف خرید ارزهای دیجیتال کردم.

با اینکه بازار نزولی ارزش سرمایه‌های من را کاهش می‌داد، اما همچنان به خرید ادامه می‌دادم و با این فرض جلو می‌رفتم که روزی بالاخره نتیجه باورم به ثمر خواهد نشست.

اما وقتی «مارجین تریدینگ» ( Margin Trading ) را در وب‌سایت «بیت مکس» ( Bitmex ) آغاز کرد به گرفتاری بزرگی افتاد. او که خود را یک مبتدی در حوزه تجارت مارجین توصیف می‌کند، در ابتدا مانند هر کار دیگری، کمی خوش‌شانسی می‌آورد و به سود می‌رسد. اما کم‌کم ضررهایش شروع می‌شود.

تازه‌کاران در معاملات مارجین معمولا در ابتدا به دلیل احتیاط و تصمیم‌گیری درست، کمی سود بدست می‌آورند. اما عواملی مانند احساسات (طمع)، نوسانات شدید و همچنین عدم آگاهی درست از بازار، دست به دست هم می‌دهند تا سود به ضرر تبدیل شود. اغلب تحلیل‌گران معتقدند که بهترین کار ذخیره کردن ارزهای دیجیتال یا همان (هودل -Hodl- کردن) است و در بلند مدت سودآوری بیشتر و کم‌ریسک‌تری نسبت به ترید خواهد داشت.

ذخیره ارزهای دیجیتال (HODL) در مقایسه با معامله (ترید) از دیدگاه آدام بک، از فعالین مطرح بیت کوین

از دست رفتن ۱ بیت کوین در عرض یک ماه

این کاربر می‌گوید:

یک ماه پس از پیدا کردن بیت‌مکس، زندگی من نابود شد.

طی یک حرکت کوچک در بازار، تمام سرمایه‌های خود را از دست دادم. به خاطر همین با ایجاد یک حساب کاربری جدید و با این فرض که این بار کاملاً میدانم چه‌کاری انجام می‌دهم و کم‌کم مقدار بیشتری سپرده را وارد کار کردم.

سپرده گذاشتم و می‌باختم. سپرده می‌گذاشتم و می‌باختم و در نهایت به جایی رسیدم که دیگر پولی در حساب بانکی‌ام نمانده بود که وارد حساب بیت مکس خودم کنم و دقیقاً همین‌جا بود که بزرگ‌ترین اشتباه خود را انجام دادم و تصمیم گرفتم از کیف پول اتریوم و بیت کوینم که برای بلند مدت نگه‌داری می‌کردم، سرمایه برداشته تا شاید ضررهایم را جبران کنم.

خریدوفروش ارزهای دیجیتال به‌خودی‌خود کاری پرمخاطره است، بااین‌حال ورود به بازار تجارت مارجین آن‌ هم توسط تازه‌کارها می‌تواند باعث از دست رفتن سرمایه‌هایشان شود.

این کاربر وب‌سایت ردیت می‌گوید که‌ ای کاش هیچ‌وقت با وجود نداشتن اطلاعات کافی، وارد این حوزه نمی‌شد. به عقیده او وارد شدن در مبادلات مارجین تنها در صورتی باید صورت گیرد که یک معامله‌گر زبده باشید.

همیشه یادتان باشد که تنها درصورتی‌که از تبادلات مارجین اطلاعات کافی دارید و نحوه عملکرد این‌گونه معاملات را میدانید، وارد این حوزه شوید. در غیر این صورت به معنای واقعی کلمه زندگی‌تان از هم خواهد پاشید.

بنا بر ادعای این کاربر، طی این سلسله معاملات، چیزی در حدود یک بیت کوین یا به‌عبارت‌ دیگر ۹,۰۰۰ دلار را از دست‌ داده است. اوضاع وقتی بدتر می‌شود که یک بیت کوین، تمام دارایی او بوده است. متأسفانه این تصویری است از این حقیقت که سرعت نابود شدن سرمایه‌ها در دنیای ارزهای دیجیتال چقدر بالاست.

چرا معاملات فارکس: مزیت‌های معاملات فارکس

در اینجا فقط تعدادی از دلایل انتخاب این بازار توسط عده زیادی از افراد آورده شده است:

نداشتن حق کمیسیون

نه کارمزد وصول دارد، نه کارمزد مبادله، نه کارمزد دولت، نه کارمزد کارگزاری. بیشتر کارگزاری‌های فارکس هزینه خدمات خود را از محل چیزی به نام «گستره [۱] Spread » دریافت می‌کنند.

حجم لات ثابت نیست

در بازارهای آتی، حجم لات یا قرارداد توسط صرافی تعیین می‌شود. برای مثال حجم استاندارد قرارداد‌های آتی نقره ۵۰۰۰ اونس است.

ولی در فارکس شما می‌توانید با حجم لات یا حجم پوزیشن کمتر هم معامله کنید. بر این اساس معامله‌گران می‌توانند معاملاتی به کوچکی ۱۰۰۰ واحد هم انجام دهند.

هزینه‌های معاملاتی پایین

هزینه‌های معاملاتی خرده فروشی (یعنی گستره خرید/فروش) معمولاً در شرایط عادی بازار کمتر از ۰.۱ درصد است.

اهرم

در معاملات بزرگتر این گستره می‌تواند به ۰.۰۷ هم برسد. البته این مقدار به اهرم شما هم بستگی دارد و همه اینها بعداً‌ توضیح داده خواهد شد.

بازار ۲۴ ساعته

لازم نیست برای زنگ شروع منتظر بمانید. بازار فارکس از صبح دوشنبه که در استرالیا باز می‌شود تا بعدازظهر جمعه که در نیویورک بسته می‌شود، بی‌وقفه باز است.

برای کسانی که می‌خواهند به صورت پاره وقت کار کنند این خیلی خوب است زیرا می‌توانند انتخاب کنند چه وقت می‌خواهند معامله کنند: صبح، ظهر، شب، موقع صبحانه یا موقع خواب.

هیچ کس نمی‌تواند این بازار را قبضه کند

نقدشوندگی بازار فارکس به اندازه‌ای است که در طول ساعات معاملاتی جفت ارزهای پایه، هیچ نهادی هرگز به تنهایی نمی‌تواند دستکاری قابل توجهی در آن داشته باشد.

بازار مبادله ارز آنقدر عظیم است و تعداد مشارکت کنندگان آن آنقدر زیادند که هیچ نهادی (حتی یک بانک مرکزی یا خود چاک نوریس قدرتمند) به تنهایی نمی‌تواند در یک بازه زمانی طولانی کنترل قیمت بازار را به دست بگیرد.

اهرم

در معاملات فارکس با یک سپرده اندک می‌توان قراردادهایی با ارزش کل خیلی بالاتر را کنترل کرد. اهرم این امکان را برای معامله‌گر فراهم می‌کند که سودهای خوبی کسب کند و همزمان ریسک سرمایه گذاری را به حداقل برساند.

به عنوان مثال یکی از کارگزاری‌های فارکس اهرم ۵۰ به ۱ ارائه می‌کند که یعنی معامله‌گر می‌تواند با سپرده مارجین ۵۰ دلاری، معادل ۲۵۰۰ دلار ارز خرید و فروش کند. به طور مشابه با ۵۰۰ دلار می‌تواند ۲۵۰۰۰ دلار معامله کند و به همین ترتیب.

با وجود اینکه همه این‌ها شاید پول باد آورده به نظر برسد ولی به خاطر داشته باشید که اهرم یک شمشیر دو لبه است. اگر مدیریت ریسک به درستی انجام نشود، این اهرم بالا می‌تواند به همان اندازه‌ای که سود دارد به ضررهای هنگفت منجر شود.

نقدشوندگی بالا

نقدشوندگی در بازار فارکس به دلیل عظمت آن، بی اندازه بالاست. این یک مزیت است زیرا به این معنی است که در شرایط عادی بازار، شما می‌توانید با یک کلیک موس به دلخواه خود، به صورت آنی خرید و فروش کنید.

شما هرگز در یک «معامله» گیر نمی‌کنید. شما حتی می‌توانید پلتفرم معاملاتی خود را طوری تنظیم کنید که وقتی پوزیشن شما به یک سطح سود دلخواه رسید (سفارش حددار) [۲] Limit Order به طور خودکار آن را ببندد و یا اگر معامله بر خلاف انتظار شما حرکت کرد (سفارش حد ضرر) [۳] Stop Loss Order به آن پایان دهد.

کمترین موانع برای ورود

شاید تصور کنید که کار کردن در کسوت معامله‌گر ارز، هزینه‌های زیادی برایتان داشته باشد. واقعیت این است که در مقایسه با معاملات سهام، اختیار معامله یا قراردادهای آتی، اینطور نیست. کارگزارهای آنلاین فارکس حساب‌های معاملاتی «مینی» و «میکرو» ارائه می‌کنند که در بعضی از آنها با حداقل ۵۰ دلار می‌توان یک حساب باز کرد.

منظور ما این نیست که شما باید با همان مبلغ حداقلی حساب باز کنید بلکه منظور اینست که معاملات فارکس برای افراد عادی که سرمایه اولیه زیادی ندارد بسیار در دسترس‌تر است.

چیزهای رایگان همه جا پیدا می‌شود!

بیشتر کارگزاری‌های آنلاین فارکس برای تمرین معامله‌گری و کسب مهارت، حساب‌های «آزمایشی [۴] Demo » و اخبار لحظه‌ای فارکس و خدمات نموداری ارائه می‌دهند.

و حدس بزنید چطور؟! همه اینها رایگان است!

حساب‌های آزمایشی ابزارهای بسیار باارزشی برای کسانی محسوب می‌شود که «به لحاظ مالی محدودیت دارند» و می‌خواهند قبل از باز کردن یک حساب معاملاتی واقعی و به خطر انداختن پول واقعی، مهارت‌های معاملاتی خود را با «پول غیرواقعی» بالا ببرند.

حالا که با مزیت‌های بازار فارکس آشنا شدید ببینیم تفاوت‌های آن با بازار بورس چیست!

سطح استاپ اوت چیست؟

«سطح استاپ اوت» (Stop out level) یا «استاپ اوت» (Stop out) به چه معناست؟ سطح استاپ اوت بسیار شبیه به سطح مارجین کال است که در درس قبلی به آن پرداختیم. البته این یکی بسیار بدتر از قبلی است.

در معامله فارکس، یک سطح استاپ اوت زمانی است که سطح مارجین شما به یک درصد مشخصی افت می‌کند که در این مورد یک یا تمام پوزیشن‌های باز شما به صورت اتوماتیک توسط بروکر بسته می‌شوند.

دلیل این بسته شدن پوزیشن‌ها این است که حساب معاملاتی شما دیگر توان تحمل پوزیشن‌های باز شما را به دلیل کمبود مارجین ندارد.

به شکلی خاص‌تر، سطح استاپ اوت زمانی رخ می‌دهد که اکوییتی شما از یک درصد مشخص از مارجین مصرف شده شما کمتر شود.

اگر به این سطح برسید، بروکر به شکلی خودکار شروع به بستن معاملات بر اساس اولویت ضرر بیشتر می‌کند؛ یعنی آن‌هایی که در ضرر بیشتری هستند را می‌بندد تا سطح مارجین به بالای سطح استاپ اوت برگردد.

اگر سطح مارجین شما برابر یا کمتر از سطح استاپ اوت باشد، دلیل بسته شدن پوزیشن‌‌ها توسط بروکر این است که شما را از ضرر‌های بیشتر حفظ کند.

پس به عمل بسته شدن پوزیشن‌ها توسط بروکر «استاپ اوت» می‌گویند.

در نظر داشته باشید که استاپ اوت یک عمل اختیاری نیست. به محض شروع فرایند آن اصلاً نمی‌توان جلوی آن را گرفت زیرا معمولا توسط سیستم رایانه‌ای این اتفاق می‌افتد. به این عمل بسته شدن‌های متوالی لیکویید شدن یا مایع شدن (Liquidation) نیز می‌گویند.

حتی پشتیبانی بروکر شما نیز به احتمال زیاد نمی‌تواند کمکی به شما کند؛ تنها کمکی که می‌توانند به شما بکنند شنیدن زار‌ها و گریه‌های شما پشت تلفن است.

مثال: سطح استاپ اوت در 20%

بیایید بگویید بروکر فارکس شما یک سطح استاپ اوت ۲۰ درصد دارد.

معنی این جمله این است که پلتفرم معالاتی شما به صورت اتوماتیک پوزیشن شما را در سطح مارجین ۲۰ درصد خواهد بست.

اجازه دهید با مثال درس قبلی که در مورد سطح کال مارجین بود، ادامه دهیم:

در این مثال شما همین حالا هم مارجین کال شده‌ید زیرا سطح مارجین شما به ۱۰۰ درصد رسیده است و شما واریز بیشتر نمی‌کنید زیرا حدس می‌زنید که بازار ممکن است برگردد.

با عرض معذرت، اگر شما همچین فرایندی را طی کنید، نه تنها یک تریدر ناشی هستید، بلکه کمی دیوانه هم هستید. یک تریدر ناشی احمق 🤷‍♂️

به هر حال از یک تریدر ناشی احمق چه انتظاری دارید؟ بازار به ریزش خود و ضرر بیشتر ادامه می‌دهد. شما 960 pips در ضررید.

اگر هر پیپ $1 باشد، ضرر شناور شما برابر $960 است.

این یعنی اکوییتی شما $40 است.

Equity = بالانس + سود/ضرر شناور

$40 = $1000 – $960

سطح مارجین شما در این لحظه 20% است.

سطح مارجین = (Equity / مارجین مصرف شده)

x 100% 20% = ($40 / $200) x 100%

مارجین مصرف شده نمی‌تواند به زیر $200 برسد زیرا این مقدار مارجین مورد نیاز است که شما در مرحله اول برای باز کردن پوزیشن نیاز داشتید.

در این بخش، پوزشن شما به صورت اتوماتیک بسته خواهد شد.

وقتی پوزیشن شما بسته شود، مارجین مصرف شده که به شکلی قفل بود، آزاد می‌شود.

این مارجین مصرف شده به مارجین آزاد تبدیل می‌شود.

نتیجه نهایی این مسیر، حس افسردگی است.

ضرر شناور شما که $960 است، بسته می‌شود و بالانس شما به $40 تغییر می‌کند.

از آنجایی که شما هیج پوزیشن باز دیگری ندارید، اکوییتی شما و مارجین آزاد شما نیز همان $40 است.

در بخش زیر جدولی تهیه کردیم که در هر مرحله آستانه سطح مارجین شما را در پلتفرم معاملاتی نشان می‌دهد.

سطح مارجین	Equity	مارجین مصرف شده	مارجین آزاد	بالانس	سود/زیان شناور
سطح کال مارجین	100%	$200	$200	$0	$1,000	-$800
سطح استاپ اوت	20%	$40	$200	$0	$1,000	-$960
استاپ اوت (لیکوئید شدن)	–	$40	–	$40	$40	–

اگر شما یکبار این پدیده را تجربه کنید و بعد از استاپ اوت به پلتفرم معاملاتی و پولی که برای شما به ارغان مانده نگاه کنید، چشمان شما همچین حسی خواهد داشت:

اگر شما چندین پوزیشن باز دارید، بروکر معمولاً کم سود‌ترین پوزیشن‌ها را اول می‌بندد.

هر پوزیشنی که بسته می‌شود، مقدار مارجین مصرف‌شده را آزاد می‌کند. همین اقدام سطح مارجین را افزایش می‌دهد.

اما اگر این بستن‌ها برای برگرداندن سطح مارجین به بالای 20% کافی نباشد، به پروسه بستن ادامه می‌دهد.

علت وجود سطح استاپ اوت برای جلوگیری از از دست رفتن رقمی بیش از مبلغ واریزی شما است.

اگر معاملات ضررده شما ادامه یابد، شما خواهید دید دیگر پولی در حساب نیست و حتی بالانس شما منفی شده است.

بروکر‌ها ترجیح می‌دهند شما به آن‌ها بدهکار نباشید به همین دلیل از ابزار استاپ اوت استفاده می کنند که قبل از منفی شدن بالانس معاملات را ببندد.

اگر من چندین پوزیشن باز داشته باشم چطور؟

در سناریو بالا ما به بررسی باز بودن یک پوزیشن پرداختیم، اما اگر شما چندین پوزیشن باز داشته باشید چطور؟

به نظر می‌آید شما تا همین‌جای کار هم شیوه قمارگونه را در پیش گرفته باشید. پس به بررسی دو یا چند پوزیشن می‌پردازیم:

هر بروکر پروسه بستن پوزیشن مختص به خودش را دارد پس مطمئن شوید حتماً آن را چک کنید. اما تجارب کم و بیش مشابه هستند و این مثال‌‌ها به شما می‌فهمانند اگر شما بدون مدیریت سرمایه وارد معاملات شوید چه خطراتی گریبان‌گیر شما خواهد شد.

ما سطح استاپ اوت را 100% در نظر می‌گیریم.

اگر در هر بخشی،‌ سطح مارجین به زیر ۱۰۰ درصد مارجین مورد نیاز برسد، شما یک پروسه اتوماتیک بسته شدن بزرگترین پوزیشن در ضرر تحقق نیافته را تجربه می‌کنید.

پس اگر شما چندین پوزیشن داشته باشید، پوزیشن بازی که بزرگترین ضرر تحقق نیافته را دارد، اول از همه بسته می‌شود و به دنبال آن پوزیشن‌‌های بعدی به ترتیب بزرگ بودن بسته خواهند شد. این پروسه تا وقتی ادامه دارد که سطح مارجین به 100% یا بالاتر از آن ادامه یابد.

بر اساس سایز و میزان سود/ضرر تحقق نیافته پوزیشن‌های باز، ممکن است تمام پوزیشن‌های باز شما با هم بسته شوند.😮😮😮

به یاد داشته باشید، شما و فقط خود شما مسئول چک کردن حساب هستید تا در سطح مارجین و مارجین مورد نیاز را در سطح مورد قبول نگه دارید تا پوزیشن‌های باز خود را حمایت کنید.

به شما اخطار داده شده است. وقتی این اتفاق افتاد، نزد بروکر خود شروع به گریه نکنید.

بروکر فارکس چیست؟ + 5 ویژگی‌ یک کارگزار فارکس عالی!

در بازار فارکس، معاملات خرده فروشان (Retailers)، توسط شرکت‌هایی به نام بروکر (Broker) صورت می‌گیرند. بروکر یا کارگزاری در فارکس، درواقع شرکت‌های مالی در حوزه ارا‌ئه خدمات مالی هستند که به معامله گران در بازار فارکس، امکان معامله بر روی جفت ارزها و شاخص‌های مختلف را می‌دهند. در این مقاله، ابتدا توضیحی کلی از مفهوم بروکر و وظایف آن را به شما ارائه میدهیم و سپس 5 مورد از ویژگی‌های یک بروکر خوب که باید در انتخاب آن مد نظر داشته باشید را بررسی می‌کنیم.

بروکر/کارگزار فارکس چیست؟

بازار خرید و فروش ارز خارجی (فارکس)، یک بازار جهانی و 24 ساعته است و حجم معاملات روزانه در فارکس، حدود 6.6 تریلیون دلار است. مشتریان بروکرهای فارکس، معامله گرانی هستند که از این پلتفرم‌های تجاری برای معامله بر روی جفت ارزها یا شاخص‌هایی که جهت آنها را پیش بینی کردند، استفاده می‌کنند. هر بروکر، بخش بسیار کوچک، اما پررنگی از حجم معاملات روزانه بازار خرید و فروش ارز خارجی را تشکیل می‌دهد. به طوری که بروکرها، با واسطه شدن میان بانک‌ها و معامله گران، موجب میشوند تا معاملات کلانی در سراسر جهان شکل بگیرد. این یک تعریف کلی از بروکرهای فارکس است. اما بروکر فارکس دقیقا چه کاری را انجام میدهد؟

نقش بروکر در معاملات فارکس

فرض کنید شما مقداری دارایی دارید که می‌خواهید به بازار برده و بفروشید. بروکر فارکس محلی است که خریداران و فروشندگان برای خرید و فروش ابزارهایی مانند ارز به آنجا می‌روند. بروکر به عنوان واسطه‌ای بین شما و بازار عمل می‌کند. به عبارت دیگر، برای یافتن یک خریدار یا فروشنده ارز میتوانید به یک کارگزار مراجعه کنید و آنها شما را با یک فروشنده یا خریدار مربوطه مطابقت میدهند.

با این حال، آنها به جای اینکه فقط یک واسطه بین شما و یک خریدار یا فروشنده دیگر باشند، واسطه‌ای بین شما و آنچه “ تأمین کننده نقدینگی ” نامیده میشود نیز هستند.

بروکر، تامین کننده نقدینگی

برای اینکه مفهوم تامین کننده نقدینگی را توضیح بدهیم، لازم است اول خود نقدینگی را توصیف کنیم. فرض کنید شما می‌خواهید ارزی را تعویض کنید. به عبارتی دیگر، مقدار خاصی از یک ارز را خریداری کنید. برای خرید آن ارز، باید فروشنده‌ای وجود داشته باشد که آن را بفروشد، و برای اینکه آنرا بفروشید، باید کسی وجود داشته باشد که مایل است آن را از شما خریداری کند. اگر تعداد زیادی از خریداران باشند که بخواهند ارزی که شما می‌فروشید را بخرند، آنگاه به احتمال زیاد شما قادر به فروش آن خواهید بود.

همینطور، اگر مقدار زیادی فروشنده وجود داشته باشند که آن ارزی را که شما میخواهید بخرید را بفروشند، آنگاه شما قادر خواهید بود ارزی که میخواهید را خریداری کنید. زمانی که مقدار چشمگیری از فروشندگان و خریداران در یک بازار وجود داشته باشد، اصطلاحا گفته میشود که آن بازار "مایع" یا "لیکویید (Liquid)" است. وقتی گفته میشود که یک کارگزاری معامله ی شما را به ارائه دهنده نقدینگی متصل میکند، به این معنی است که بروکر، قرارداد معامله شما را با یک تامین کننده نقدینگی، مانند بانک‌ها یا مراکز مالی دیگر وصل میکند، که در طرف دیگر معامله‌ی شما قرار میگیرد.

اما این تمام ماجرا نیست. کارگزاری ها نه تنها واسطه شما و بازار هستند، بلکه مقداری سرمایه در اختیار شما قرار میدهند تا بتوانید معاملات بزرگتری داشته باشید. برای درک این جمله، باید مفهوم لوریج (Leverage) را بررسی کنیم.

مفهوم لوریج به زبان ساده

لوریج، مقدار پولی است که بروکر فارکس، در ازای هر یک لات استاندارد، برای مدت زمانی که شما وارد یک معامله میشوید به شما قرض میدهد. بسته به مقدار حجم یا همان لات معامله شما، بروکر مقدار خاصی از یک جفت ارز یا شاخص را برای شما خریداری میکند. بیایید با یک مثال ساده شروع کنیم. فرض کنید شما 10,000 دلار پول دارید، و میخواهید خانه بخرید. این 10,000 دلار، همان مارجین (Margin) یا موجودی حساب شما محسوب میشود. قیمت خانه‌ای که میخواهید بخرید، 50,000 دلار است، اما شما 40,000 دلار کم دارید! بروکر، شرکتی است که به شما 40,000 دلار قرض میدهد تا بتوانید خانه را صاحب شوید. البته، شما فقط برای مدت کوتاهی صاحب آن خانه خواهید شد.

50,000 = 40,000 + 10,000

شما باید در نهایت آن خانه را بفروشید. از طرفی، نرخ آن خانه ثابت نیست و نوسان میکند، ممکن است تا مدتی بعد گران‌تر شود یا قیمتش افت کند. اکنون فرض کنید که قیمت خانه افزایش پیدا میکند و به 55,000 دلار می‌رسد. آنگاه، اگر آنرا بفروشید، 55,000 دلار به دست خواهید آورد که 40,000 دلار آن، سهم بروکر است.

15,000 = 40,000 - 55,000

پس در نتیجه، شما 5,000 دلار سود خواهید کرد و این مقدار به مارجین شما اضافه خواهد شد. اما اگر عکس آن اتفاق بیافتد و قیمت خانه به 45,000 دلار افت کند، با فروختن آن، شما آن 40,000 دلار را همچنان به بروکر بدهکار هستید، یعنی از 10,000 دلاری که دارید، 5,000 دلار ضرر خواهید کرد و موجودی شما نصف می شود.

5,000 = 40,000 - 45,000

همچنین بروکرها، به واسطه فراهم کردن شرایط لازم برای معامله شما، مقداری پول را به عنوان کارمزد از حساب شما کم می‌کنند. لازم است بدانید که شما نمیتوانید بیشتر از آنچه موجودی دارید، ضرر کنید. اگر قیمت خانه به حدی افت کند که دیگر نتوانید ضرر آن را پرداخت کنید، به طور خودکار معامله شما بسته می شود و موجودی شما صفر میشود، چیزی که در بازار فارکس به مارجین کال (Margin Call) معروف است. حال، بیایید این مثال را برای بازار فارکس بررسی کنیم. توضیح کامل تر: اهرم یا لوریج چیست + نقش آن در فارکس

انواع لوریج

در پایین، چند نمونه از لوریج های فارکس را مشاهده می کنید:

2:1 : حداکثر ارزش هر معامله (حداکثر سرمایه ای که بروکر می تواند در اختیار شما قرار دهد)2,000 دلار (معادل 0.02 لات) است.

10:1 : حداکثر ارزش هر معامله، 10,000 دلار (معادل 0.1 لات) است.

50:1 : حداکثر ارزش هر معامله، 50,000 دلار (معادل 0.5 لات) است.

100:1 : حداکثر ارزش هر معامله، 100,000 دلار (معادل یک لات) است.

اکنون، فرض کنید شما 10,000 دلار موجودی دارید، لوریج انتخابی شما 100:1 است و میخواهید ارزی را با حجم یک لات خریداری کنید، یا به عبارتی وارد پوزیشن لانگ (Long) یا Buy بشوید. بروکر به شما 100,000 دلار قرض می دهد و آن ارز را برای شما خریداری می کند.

اکنون، به ازای هر یک پیپ (پیپ حداقل واحد تغییر قیمت در فارکس است) که قیمت این ارز از آنچه خریداری کردید بالاتر می‌رود، شما 10 دلار سود خواهید کرد و به ازای هر یک پیپی که قیمت این ارز از آنچه خریداری کردید کاهش پیدا میکند، 10 دلار ضرر خواهید کرد.

اگر بخواهید معاملاتی با حجم های بالاتر مانند 2 لات ، 3 لات و. باز کنید، نیازمند لوریج های بالاتری مانند 200:1 و 300:1 هستید. هر بروکر، بسته به نوع آن، مقدار خاصی از لوریج‌هارا دارا است و بعضی از آنها به شما این امکان را می‌دهند که لوریج مورد نظر خود را انتخاب کنید. البته این موضوع را هم در نظر داشته باشید که هرچه لوریج شما بالاتر باشد، میزان کارمزدی که بروکر دریافت میکند نیز بالاتر می‌رود. حال که به درکی کلی از وظایف یک کارگزار فارکس رسیدیم، بیایید ویژگی‌هایی که یک کارگزار مناسب باید داشته باشد را بررسی کنیم.

5 ویژگی یک کارگزار فارکس عالی

در بازار تبادل ارزهای خارجی، ده‌ها بروکر آنلاین وجود دارند که مایلند به شما خدمات ارائه بدهند و شما را به مشتری خود تبدیل کنند. اما چه ویژگی هایی باید هنگام انتخاب یک بروکر مناسب، مد نظرمان باشد؟

1.امنیت، رگولاتوری و اعتبار بروکر

اولین چیزی که باید هنگام انتخاب یک بروکر مد نظر داشته باشید، امنیت و اعتبار آن است. یک بروکر ایده آل، از امنیت بالایی برخوردار است. شما به سادگی و با اندکی تحقیق، می‌توانید اعتبار یک بروکر اینترنتی را بسنجید. تایید بروکر از طرف نهادهای مالی معتبر بین المللی را رگولیشن گویند. چندین نهاد مالی وجود دارد که بروکرهای معتبر را بررسی می‌کنند، که چند نمونه از آنها را می‌توانید مشاهده کنید:

· اداره رفتار مالی ( FCA ) انگلستان

· انجمن ملی ( NFA ) ایالات متحده

· کمیسیون اوراق بهادار و سرمایه گذاری ( ASIC ) استرالیا

· کمیسیون بانکداری فدرال (SFBC) سوئیس

2.قابلیت های حساب تجاری بروکر

هر کارگزار فارکس ویژگی‌های مختلفی برای حساب تجاری شما دارد. در اینجا چهار زمینه برای مقایسه ویژگی‌ها در میان کارگزاران وجود دارد: لوریج و مارجین، کمیسیون و اسپرد، الزامات سرمایه اولیه، و سهولت واریز و برداشت.

لوریج و مارجین

بسته به کارگزار، معامله گران فارکس ممکن است به تنظیمات لوریجی که در حساب تجاری موجود است دسترسی داشته باشند. همانطور که قبلا توضیح دادیم، لوریج با موقعیت‌هایی که معامله گر سود می‌کند، به نفع معامله گر عمل می‌کند، زیرا پتانسیل سود بسیار افزایش میابد. با این حال، لوریج می‌تواند به سرعت سرمایه یک دلایل مارجین کال چیست؟ معامله گر را از بین ببرد، زیرا پتانسیل زیان نیز افزایش می‌یابد. از لوریج با احتیاط استفاده کنید و حتما باید در نظر داشته باشید که کارگزاری ای که انتخاب می‌کنید، به شما امکان انتخاب لوریج مورد نظرتان را بدهد.

کمیسیون و اسپرد مقرون به صرفه

کارگزاری که کمیسیون می گیرد ممکن است درصد مشخصی از اسپرد را که تفاوت بین قیمت خرید و فروش یک جفت ارز فارکس است، دریافت کند. بسیاری از کارگزارانی که هیچ کارمزدی دریافت نمی‌کنند، در عوض با اسپردهای گسترده تر پول خود را به دست می‌آورند. لازم است بدانید که کارگزار شما چگونه کسب درآمد می‌کند.

به عنوان مثال، اسپرد می‌تواند یک اسپرد ثابت سه پیپی باشد ، یا اسپرد می‌تواند بسته به نوسانات بازار متغیر باشد. هر چه اسپرد گسترده تر باشد، کسب سود دشوارتر می‌شود. جفت‌ ارزهای معاملاتی پرطرفدار، مانند EUR/USD و GBP/USD، نسبت به سایر جفت‌ ارزها، اسپرد کمتری خواهند داشت. مطلب مرتبط: لات در فارکس چیست

الزامات سرمایه اولیه

بیشتر حساب‌های فارکس را می‌توان با یک سپرده اولیه بسیار ناچیز حتی تا 50 دلار تأمین کرد. البته با لوریج، قدرت خرید به مراتب بیشتر از حداقل سرمایه شما است، که یکی از دلایل جذاب بودن معاملات فارکس برای معامله گران و سرمایه گذاران جدید است. بسیاری از کارگزاران حساب‌های استاندارد خود را با الزامات حداقل سرمایه متفاوت ارائه می‌دهند. بررسی الزامات سپرده اولیه در کارگزاری‌های فارکس، بسته به میزان سرمایه گزاری ای که می‌خواهید انجام بدهید، یکی دیگر از نکات مهم در انتخاب بروکر است.

سهولت واریز و برداشت

هر کارگزار فارکس سیاست‌های خاصی برای برداشت و تامین مالی دارد. کارگزاران ممکن است به دارندگان حساب اجازه دهند تا از طریق کارت اعتباری، پرداخت ACH، PayPal و. واریزی خود را انجام دهند. همچنین کارگزار ممکن است برای هر یک از خدمات هزینه‌ای نیز دریافت کند. سهولت واریز و برداشت و همچنین سرعت آن، به همراه کمترین میزان کارمزد دلایل مارجین کال چیست؟ برای تراکنش‌ها یکی دیگر از فاکتورهای مهم برای انتخاب بروکر مناسب است.

3.تنوع جفت ارزهایی که کارگزاری به شما امکان معامله روی آنها را می دهد

در حالی که تعداد زیادی ارز برای معامله وجود دارد، تنها تعداد کمی از آنها اکثریت توجه را به خود جلب می‌کنند و بنابراین، با بیشترین نقدینگی معامله می‌شوند. علاوه بر جفت ارزهای EUR/USD و GBP/USD، جفت ارزهای اصلی شامل USD/JPY و USD/CHF نیز هستند. یک کارگزار ممکن است مجموعه عظیمی از جفت ارز‌های فارکس را ارائه دهد، اما آنچه مهم‌تر است این است که جفت ارز‌هایی را ارائه ‌کند که شما به عنوان یک معامله‌گر به آن علاقه دارید.

4. پشتیبانی 24 ساعته بروکر

معاملات فارکس 24 ساعت شبانه روز انجام می‌شود، بنابراین پشتیبانی قدرتمند دلایل مارجین کال چیست؟ به زبان فارسی، یکی دیگر از ملاک‌های انتخاب یک بروکر مناسب است که باید در هر زمانی در دسترس باشد. این پشتیبانی‌ها می‌توانند در بخشهای معاملاتی، فنی، نرم افزاری ، مالی و تحلیلی باشد. قبل از ثبت نام می‌توانید از صفحه چت آنلاین با پشتیبانی در ارتباط باشید.

5.پلتفرم معاملاتی مناسب

شاید مهم ترین فاکتوری که هنگام انتخاب یک بروکر باید در نظر بگیرید، پلتفرم معاملاتی‌ای است که کارگزار به شما ارائه می‌دهد. به این ترتیب، معامله‌گران باید مطمئن شوند که پلتفرم و نرم‌افزار یک کارگزار دارای ابزارهای تحلیل تکنیکی و بنیادی مورد نیاز آنها است و می‌توان به راحتی وارد معاملات و از آن خارج شد. از طرف دیگر، یک رابط طراحی ضعیف می تواند منجر به اشتباهات پرهزینه در معاملات شود.

همچنین، اکثر بروکرها به شما این امکان را می‌دهند تا حسابی آزمایشی یا دمو (Demo) افتتاح کنید تا قبل از اینکه بخواهید سرمایه واقعی خود را درگیر کنید، پلتفرم معاملاتی وهمچنین استراتژی‌های معاملاتی خود را تست کنید. مطالعه کنید: بهترین سایت‌های تحلیل فارکس

جمع بندی

آنچه در این مقاله به آن پرداختیم، مفهوم کارگزار فارکس، وظایف آن و همچنین اهمیت درنظر گرفتن ویژگی های یک کارگزار مناسب است. اگر به کارگزار فارکس خود اعتماد داشته باشید، می‌توانید زمان و توجه بیشتری را به تجزیه و تحلیل و توسعه استراتژی‌های فارکس اختصاص دهید. کمی تحقیق قبل از اعتماد به یک کارگزار، راهی هموار را برای آینده معاملات شما رقم می‌زند و می تواند شانس موفقیت سرمایه گذاری شما را در بازار فارکس افزایش دهد. زدبورس